Voorspellingen Chinese olie-import verlaagd door aanhoudend conflict in het Midden-Oosten

Particuliere raffinaderijen kampen met hoge grondstofkosten terwijl analisten hun verwachtingen voor herstel bij de grootste olieafnemer ter wereld temperen.

Een voorzichtig herstel van de China-olieaankopen heeft aan kracht ingeboet. Het aanhoudende conflict in het Midden-Oosten en de beperkte Iraanse ruweolieaanvoer houden de benchmarkprijzen hoog, waardoor de marges bij onafhankelijke raffinaderijen onder druk staan en voorspellers hun prognoses voor de laatste maanden van 2026 naar beneden bijstellen.

Analisten verlagen importverwachtingen vierde kwartaal

Energy Aspects en FGE NexantECA hebben beide hun vooruitzichten voor de grootste olieconsument ter wereld naar beneden bijgesteld. FGE heeft zijn importprognose voor het vierde kwartaal verlaagd naar 9,3 miljoen vaten per dag, tegenover eerder 9,9 miljoen. Energy Aspects heeft zijn schatting met 440.000 vaten teruggebracht naar 9,2 miljoen vaten per dag.

Vorig jaar importeerde China gemiddeld 11,6 miljoen vaten per dag terwijl het strategische reserves opbouwde en de wereldwijde prijzen ondersteunde ondanks ruim aanbod. De gemiddelde instroom is sindsdien onder de 10 miljoen vaten per dag gezakt doordat het land zijn aankopen heeft beperkt, al hadden waarnemers een bescheiden stijging later in 2026 verwacht.

Hoge premies en vrachtkosten drukken raffinagemarges

“We verwachten geen significante stijging van de ruweolie-import van China, deels omdat hoge premies en dure vracht de kosten van de grondstof opdrijven en de marges uithollen,” aldus Samuel Kong, senior olieanalist bij FGE NexantECA.

Het afgelopen jaar is China nog belangrijker geworden voor de oliemarktsignalen. De verminderde aankopen aan het begin van het regionale conflict hielpen prijsstijgingen te beperken, terwijl recente aankopen de premies op bepaalde kwaliteiten boven de 20 dollar per vat deden uitkomen ten opzichte van de benchmarks.

Tekort aan gesanctioneerde olie treft particuliere verwerkers het hardst

Een duurzaam herstel lijkt nog ver weg. Onafhankelijke raffinaderijen missen toegang tot de goedkope gesanctioneerde vaten die voorheen op grote schaal uit Iran kwamen, dat voor het conflict meer dan 1 miljoen vaten per dag leverde.

“In theorie zou dit het moment moeten zijn waarop China als grote koper terugkeert op de internationale markt, maar het land heeft daar geen haast mee,” zei Liao Na, oprichter van GL Consulting. Ze merkte op dat kopers hun activiteit meestal terugschroeven wanneer de prijzen boven de 100 dollar per vat uitkomen en meer inkopen als de prijzen weer in de tachtig dollar terechtkomen.

Verschepingen uit de Perzische Golf herstellen, maar Iraanse volumes blijven beperkt

De ruweoliebewegingen van producenten in de Perzische Golf door de Straat van Hormuz zijn de afgelopen maanden grotendeels genormaliseerd. Analisten van JPMorgan schatten dat de verschepingen op 98 procent van het niveau van voor het conflict liggen. Standaardladingen uit Saudi Arabia en Abu Dhabi blijven echter duurder door transitrisico’s, terwijl een Amerikaanse blokkade de Iraanse aanvoer blijft beperken.

“Staatsraffinaderijen moeten het verlies aan teapot-runs compenseren nu de Iraanse vaten opdrogen,” merkte Samuel Kong op. Die installaties moeten nog steeds de economie van een hogere doorvoer afwegen tegen de noodzaak om brandstof winstgevend te exporteren om de marges te beschermen.

Strategische voorraden bieden buffer, maar Beijing blijft voorzichtig

China zou de afhankelijkheid van spot-aankopen kunnen verminderen door voorraden aan te spreken, die Energy Aspects schat op ongeveer 1,2 miljard vaten. Het overheidsbeleid blijft echter behoudend, waardoor grote vrijgaven onwaarschijnlijk zijn zonder duidelijke tekenen dat de aanvoerroutes in het Midden-Oosten stabiliseren.

Een zwakker dan verwachte importrebound heeft gevolgen voor andere Aziatische markten, vooral voor diesel en andere brandstofproducten die nog krap zijn. China zou de exportquota kunnen verhogen in lijn met verzoeken van de Amerikaanse president Donald Trump en de voorkeur van raffinaderijen voor sterke marges, maar alleen als er eerst voldoende ruwe olie binnenstroomt.

Marktdeelnemers zullen de brandstofconsumptie tijdens de komende Gouden Week-vakantie in de gaten houden om te zien of de binnenlandse vraag zwak genoeg blijft om Beijing ertoe te bewegen hogere exportvolumes toe te staan.

Tags bij dit artikel