- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

Politieke onzekerheid voor de presidentsverkiezingen van 2027 en oplopende fiscale zorgen dwingen beleggers tot hogere rendementen op Franse staatsobligaties.

Een belangrijke graadmeter voor het risico op de Franse staatsobligatiemarkt is gestegen naar niveaus die al meer dan tien jaar niet meer zijn gezien, nu beleggers zich voorbereiden op mogelijke politieke verschuivingen en een soepeler begrotingsbeleid na de presidentsverkiezingen van volgend jaar.

De extra rente die beleggers eisen om Franse tienjaarsobligaties aan te houden in plaats van veiligere Duitse bunds is opgelopen tot 120 basispunten. Dit is de eerste keer sinds 2012 dat het verschil die grens bereikt en weerspiegelt de groeiende ongerustheid over fiscale en politieke ontwikkelingen.

Politieke risico’s nemen toe voor presidentsverkiezingen

Marktpartijen positioneren zich voor grotere volatiliteit in de aanloop naar de presidentsverkiezingen van 2027. Oppositiepartijen tonen weinig bereidheid om samen te werken met de vertrekkende regering van president Emmanuel Macron. Recente peilingen wijzen erop dat de uiterst rechtse kandidate Marine Le Pen en de uiterst linkse kandidaat Jean-Luc Mélenchon waarschijnlijk doorgaan naar de tweede ronde.

Het politieke risico dat in het spread is verwerkt, neemt verder toe door de sterkere peilingen voor een tweede ronde tussen Mélenchon en Le Pen bij de presidentsverkiezingen.

Inflatiecijfers en ECB-beleid zetten extra druk

Franse obligaties bleven achter bij de bredere Europese markten nadat nieuwe inflatiecijfers lieten zien dat de prijsstijging in september het snelst was in meer dan twee jaar. De cijfers hebben de verwachting vergroot dat de Europese Centrale Bank voor het einde van het jaar nog renteverhogingen doorvoert en mogelijk ook in 2027 verdere verhogingen volgt.

Recordemissie gepland terwijl tekort oploopt

Het Franse schuldagentschap heeft plannen bekendgemaakt om volgend jaar netto 340 miljard euro aan middellange- en langlopende schuld uit te geven. De regering presenteert later deze week de begroting voor 2027. De openbare financiën staan onder druk door de afnemende economische groei en het verzet in het parlement tegen bezuinigingen. Het tekort wordt nu geraamd op ongeveer 5,4 procent van het bbp in 2026.

Franse schuld presteert slechter dan Italiaanse obligaties in zeldzame ommekeer

Het verschil tussen Franse en Duitse obligaties is de afgelopen vier maanden bijna verdubbeld. De langetermijnrente op Franse leningen is gestegen naar het hoogste niveau sinds 2002. In een opvallende verschuiving noteert Franse schuld nu 22 basispunten boven Italiaanse tienjaarsobligaties, het grootste verschil sinds het ontstaan van de eurozone.

Dit niveau is een wake-upcall voor de obligatiemarkt vanochtend.

We blijven OAT’s verkopen tegen de bund, want het wordt eerst nog erger voordat het beter wordt. Frankrijk wordt gezien als de zwakste schakel in Europa.