- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

CFTC-gegevens wijzen op gedwongen verkoop nu 30-jaarsrendementen stijgen naar een 24-jaarsrecord en technische druk toeneemt in obligatiefutures.

Vermogensbeheerders hebben hun bullish posities in ultra-lange staatsobligatiefutures afgebouwd, een beweging die het begin van gedwongen verkoop signaleert nu de contante rendementen dicht bij meerjarige hoogtepunten blijven.

In de twee weken tot en met 6 oktober hebben deze beleggers hun netto longpositie in ultra-lange obligatiefutures met ongeveer 27 miljoen dollar per basispunt in risicotermen teruggebracht, volgens gegevens van de Commodity Futures Trading Commission. Die reductie komt overeen met ongeveer 38 miljard dollar aan exposure in de huidige 10-jaars contante nota.

Rendementen stijgen scherp terwijl futuresprijzen dalen

In dezelfde periode daalden de futuresprijzen merkbaar terwijl 30-jaarsrendementen opliepen tot 5,68 procent, een 24-jaarsrecord. De bredere verkoopgolf heeft zich over meerdere maanden uitgestrekt en komt voort uit zorgen over de inflatoire effecten van het Amerikaans-Israëlische conflict met Iran, verslechterende overheidsfinanciën in meerdere landen en een door AI gedreven expansie die de inspanningen van de Federal Reserve om de economie af te koelen compliceert.

CFTC-cijfers benadrukken technische verkoopdruk

Verse CFTC-statistieken die vrijdag zijn vrijgegeven leveren extra bewijs dat technische factoren de recente zwakte aan de lange kant van de curve aanjagen. De portfolioduur van vermogensbeheerders was verlengd door de werking van de cheapest-to-deliver-mechanismen in de onderliggende effecten.

Switch-risico-dynamiek ontstaat wanneer de mand van leverbare effecten verandert en de cheapest-to-deliver-obligatie verschuift naar een langere looptijd. Deze verschuiving dwingt beheerders vaak tot verkoop om te herbalanceren.

Daling open interest wijst op deleveraging

De open interest in ultra-lange obligatiefutures is zeven opeenvolgende sessies gedaald en heeft bijna 20 miljoen dollar per basispunt aan risico verloren. De gelijktijdige stijging van de rendementen wijst op het afbouwen van longposities in plaats van nieuwe shortverkoop.

Deze ontwikkelingen onderstrepen hoe een combinatie van fundamentele zorgen en futures-specifieke mechanismen bewegingen op de staatsobligatiemarkt kan versnellen.