UBS belooft aanhoudend verzet na steun Zwitserse Eerste Kamer voor strengere kapitaalregels

Parlementariërs keuren 90 procent eigenvermogen voor buitenlandse eenheden goed, wat de bank mogelijk dwingt tot 17 miljard dollar extra.

UBS Group AG heeft beloofd zich te blijven verzetten tegen pogingen om zijn kapitaalbuffer aanzienlijk te verhogen, na een belangrijke stemming in de Zwitserse Eerste Kamer die grotendeels de regering steunde in haar streven naar strengere toezicht op de grootste bank van het land.

Eerste Kamer keurt 90 procent eigenvermogen goed

Parlementariërs in de Eerste Kamer stemden met 29 tegen 16 voor een amendement dat UBS Group AG verplicht om zijn buitenlandse dochterondernemingen te ondersteunen met eigen vermogen van hoge kwaliteit ter waarde van 90 procent van hun waarde. Analisten schatten dat deze aanpassing de bank zou verplichten om ongeveer 17 miljard dollar extra kapitaal aan te houden.

Het besluit betekent een bescheiden verzachting van het oorspronkelijke voorstel voor volledige 100 procent dekking. Het is een overwinning voor de Zwitserse minister van Financiën Karin Keller-Sutter, die twee jaar heeft gepleit voor maatregelen die het mogelijk maken om buitenlandse activiteiten in een crisis netjes af te stoten.

UBS-leiding gaf voorkeur aan meer convertibel schuld

UBS-topman Sergio Ermotti en voorzitter Colm Kelleher hadden daarentegen gepleit voor een aanpak met meer gebruik van convertibele AT1-schulden om vergelijkbare stabiliteitsdoelen te bereiken zonder zoveel eigen vermogen vast te leggen.

Dit politieke resultaat is geen compromis en pakt de grondoorzaken van de ineenstorting van Credit Suisse niet aan. Zolang het parlementaire proces voortduurt, zal UBS zich richten op het beschermen van zijn langetermijnbelangen.

— UBS Group AG, Bedrijfsverklaring na de stemming in de Eerste Kamer

Volgende stappen: behandeling in Tweede Kamer en mogelijk referendum

Het wetsvoorstel gaat nu naar de linkser georiënteerde Tweede Kamer voor verdere behandeling. Voor 2027 wordt geen definitief resultaat verwacht en de maatregelen kunnen uiteindelijk aan een nationaal referendum worden onderworpen.

Zwitserland werkt aan het versterken van zijn financiële systeem sinds het faillissement van Credit Suisse in 2023, dat UBS via een door de overheid bemiddelde transactie overnam. Toezichthouders stellen dat de huidige regels, die slechts 60 procent dekking vereisen voor buitenlandse eenheden met beperkte AT1-dekking, tijdens die episode ontoereikend bleken.

Marktreactie blijft gedempt door aanhoudende onzekerheid

UBS-aandelen noteerden vrijwel onveranderd in Zürich. Aanhoudende vragen over hogere kapitaalbehoeften beperken de prestaties van het aandeel ten opzichte van Europese bankconcurrenten, ook al is het aandeel dit jaar met ongeveer 10 procent gestegen.

Bestaande AT1-obligaties van UBS stegen in prijs nadat de stemming de verwachtingen voor grootschalige nieuwe uitgifte van de risicovolste vorm van bankobligaties verminderde.

Keller-Sutter verdedigt focus op eigen vermogen in parlement

De minister van Financiën gaf een gedetailleerd weerwoord op de argumenten van UBS en haar parlementaire bondgenoten. Ze merkte op dat de bank over de middelen beschikt voor de opbouw en presenteerde de keuze als een tussen het versterken van de moederinstelling of het teruggeven van kapitaal aan aandeelhouders via dividenden en aandeleninkoop.

Analisten zien zwaardere uitkomst dan eerdere compromissen

Bedrijven als Goldman Sachs en Citigroup schatten de extra kapitaalbehoefte op ongeveer 17 miljard dollar onder de 90 procent-regel. Commentatoren noemden het resultaat veeleisender dan sommige middenwegopties die recent in parlementaire discussies circuleerden.

Tags bij dit artikel