Thames Water-crediteuren bereiden grotere schuldafschrijving voor om overheidscontrole te blokkeren

London & Valley Water-groep werkt aan herzien reddingsplan met 35 procent schuldreductie en extra aandeleninjectie

Senior crediteuren van Thames Water werken aan een nieuw reddingsplan dat voorziet in het afschrijven van een groter deel van de schulden van het nutsbedrijf en het verstrekken van extra kapitaal. De stap is bedoeld om het bedrijf uit tijdelijke overheids handen te houden.

Herzien bod bevat diepere schuldreducties

London & Valley Water, de crediteurgroep met Elliott Investment Management, Silver Point Capital en Farallon Capital Management, wil volgende maand al een bijgewerkt voorstel indienen. Het pakket bevat een schuldafschrijving van circa 35 procent, meer dan de eerder geboden 30 procent, volgens ingewijden.

Het nieuwe bod omvat ook meer eigen vermogen en reserveert minstens £200 miljoen extra voor mogelijke prestatieboetes. Overleg met Ofwat en overheidsfunctionarissen loopt door.

Crediteuren willen speciale administratie voorkomen

Thames Water, de grootste waterleverancier van Groot-Brittannië, staat sinds 2024 onder toezicht van crediteuren nadat aandeelhouders zich terugtrokken. Parlementsleden drongen er recent op aan dat toezichthouders en ministers onderhandelingen stopzetten die volledige controle aan de crediteuren zouden geven.

Premier Andy Burnham heeft de watersector centraal gesteld in pogingen om de publieke controle op essentiële diensten te vergroten. Zijn regering bekijkt opties om het nutsbedrijf onder speciale administratie te plaatsen, een door de overheid begeleid insolventieproces.

Prestatie fonds en turnaround-toezeggingen

De crediteurgroep heeft de regering al een golden share en meer toezicht aangeboden. Het bijgewerkte plan voegt verdere financiële concessies toe, waaronder grotere verliezen voor crediteuren en hogere bijdragen in eigen vermogen.

Onder het prestatieregime van Ofwat loopt Thames Water boetes op tot £800 miljoen tegen het einde van het decennium wegens gemiste doelen op lekken en riooloverstortingen. Crediteuren boden eerder dat bedrag aan in ruil voor vrijstelling van enkele boetes. Nu stellen ze meer dan £1 miljard voor in een speciaal fonds om tekortkomingen direct aan te pakken.

De herziene aandeleninjectie stijgt van de £3,35 miljard die in maart werd voorgesteld naar circa £3,5 miljard, gekoppeld aan £6,55 miljard aan schulden. Crediteuren steunen ook een turnaround van negen jaar zonder dividenduitkeringen, met een toekomstige beursnotering als het plan slaagt.

Druk neemt toe aan beide kanten

Thames Water heeft meer dan £18 miljard aan schulden en werkt aan een herstructureringsplan tot 2027. Crediteuren staan onder druk om aan te tonen dat hun controle niet simpelweg beloningen voor eerdere mislukkingen oplevert.

It is the company’s responsibility to address its financial resilience and turn its performance around.

— Ofwat spokesperson, Statement on creditor negotiations

Een woordvoerder van Thames Water zei dat het bedrijf met alle partijen samenwerkt aan een deal die de prestaties en financiële stabiliteit verbetert.