Taiwanse beursstijging drijft fondsbeheerders weg voor persoonlijke handelsvrijheid

Strenge regels en lagere lonen sturen professionals naar private firma's te midden van de recordrally op het eiland

De Taiwanese aandelenmarkt heeft dit jaar de sterkste stijging ter wereld laten zien, met een stijging van de benchmarkindex van 62 procent en een toevoeging van ongeveer 1,8 biljoen dollar aan marktkapitalisatie. De rally, grotendeels gedreven door vraag naar kunstmatige intelligentie, heeft wijdverbreid spijt veroorzaakt onder professionele aandelenselecteerders die niet direct kunnen meedoen vanwege lokale regels.

Regels dwingen tot carrièreswitches

Fondsbeheerders en analisten bij erkende vermogensbeheerders krijgen strenge beperkingen opgelegd op persoonlijk handelen. Ze moeten bezittingen van familieleden openbaar maken en mogen lokale aandelen niet kopen of verkopen binnen zeven werkdagen na een transactie in een fonds. Dagelijkse routines omvatten het opsluiten van telefoons en laptops in beveiligde ruimtes tot de markt sluit, waarbij sommige kantoren tascontroles en cameratoezicht vereisen.

Deze beperkingen hebben een exodus veroorzaakt. Minder dan de helft van de twintig grootste lokale aandelenfondsen heeft dezelfde portefeuillebeheerder drie jaar of langer behouden, volgens data van MoneyDJ.

Loonkloof vergroot aantrekkingskracht van private shops

Ook de beloning speelt een rol. Taiwanse portefeuillebeheerders verdienen tussen het equivalent van 124.354 en 310.884 dollar per jaar, ruim onder de ranges in Hongkong van 229.372 tot 637.144 dollar. Velen stappen nu over naar kleinere, minder gereguleerde handelsfirma's die winstdelingsmodellen en minder beperkingen op persoonlijke rekeningen bieden.

De trend is onmogelijk te negeren. Private beleggingsfirma's schieten overal uit de grond en de kapitaalvolumes die ze beheren worden steeds groter.

— Huang Wen-ching, Chief Strategy Officer, Taishin Securities Investment Advisory

Persoonlijke verhalen benadrukken de verschuiving

Ken Tsai, een 40-jarige voormalige fondsbeheerder, vertrok in juli bij een grote vermogensbeheerder nadat een van zijn topposities meer dan vijf keer was gestegen in 2025 en een andere zes keer in 2026. Omdat hij de aandelen niet persoonlijk mocht bezitten, stapte hij over naar een private firma in Taipei die meer persoonlijke beleggingen en omzetdeling toestaat.

Het gaf me een sterk gevoel van relatieve deprivatie. Mensen die vrij waren om het aandeel te kopen, verdienden uiteindelijk meer geld dan ik.

— Ken Tsai, Former Fund Manager, Interview with Bloomberg

Jongere professionals volgen dezelfde weg. Leo Tu, 25, koos direct na zijn afstuderen aan de topuniversiteit van Taiwan voor een private shop in plaats van traditionele firma's. Hij doet nu onderzoek, brengt bedrijfsbezoeken en pitcht trades zonder limieten op zijn eigen beleggingen.

Wervingsproblemen nemen toe bij vermogensbeheerders

Traditionele firma's melden krimpende sollicitantenpools en langere vacatures. Een internationale beheerder deed er meer dan zes maanden over om een Taiwanse aandelenrol in te vullen en nam een junior kandidaat aan. Een ander worstelt al meer dan een jaar om zijn lokale team compleet te maken. Ongeveer de helft van de recente vertrekkers bij een grote Taiwanese beheerder ging naar private shops.

De toezichthouder, de Financial Supervisory Commission, heeft een stijging van het aantal geregistreerde medewerkers in de sector opgemerkt en zegt dat het talentontwikkelingsmaatregelen blijft verfijnen terwijl het regels voor persoonlijk handelen herziet.

Marktimpact en toekomstverwachting

Private firma's genereren substantiële handelsvolumes en trekken aandacht van buitenlandse hedgefondsen die lokale AI-blootstelling zoeken. Branchewaarnemers zeggen dat de beweging een simpele wens weerspiegelt om te profiteren van een brede rally waarin ongeveer 10 procent van de Taiex-aandelen dit jaar meer dan verdubbeld is.