Sterke Amerikaanse vacaturecijfers duwen staatsobligatierentes omhoog

Jolts-rapport overtreft verwachtingen en vergroot kans op extra renteverhogingen door Federal Reserve

Amerikaanse staatsobligaties daalden nadat een belangrijke maatstaf voor de vraag naar arbeid sterker uitviel dan verwacht, wat wijst op een veerkrachtige arbeidsmarkt die de Federal Reserve meer ruimte kan geven om de rente te verhogen in de strijd tegen inflatie.

De rentes op staatsobligaties stegen met drie tot vijf basispunten over de hele curve doordat markten rekening hielden met iets hogere kansen op minstens twee renteverhogingen in de komende maanden. Eerder op de dag hadden schommelingen in de olieprijzen door ontwikkelingen in het Midden-Oosten de rentes kortstondig omlaag geduwd.

Arbeidsmarktsterkte stuwt 10-jaarsrente naar sessiehoogte

De benchmark 10-jaarsrente op Amerikaanse staatsobligaties steeg met meer dan vijf basispunten naar 4,97 procent kort na de publicatie van de septembercijfers van JOLTS over vacatures. Die cijfers toonden een stevige vraag naar werknemers. Het ministerie van Arbeid publiceert vrijdag het banenrapport over oktober, waarbij een verbetering ten opzichte van de voorgaande maand wordt verwacht.

De JOLTS-cijfers voor september zijn stevig. De stijging van de rentes lijkt in dat licht ongeveer terecht.

— Padhraic Garvey, hoofd onderzoek Amerika bij ING Groep NV, Reactie op de publicatie

Olieprijsbewegingen en geopolitieke ontwikkelingen voegen volatiliteit toe

De 10-jaarsrente herstelde zich van een eerdere daling van ongeveer twee basispunten. De prijs van West Texas Intermediate ruwe olie zakte onder de 94 dollar per vat, het laagste niveau in drie weken na een scherpe daling van 7,4 procent de vorige dag. Die beweging volgde op signalen van mogelijke gesprekken tussen Washington en Teheran.

Een stijging van de olieprijzen eerder dit jaar, veroorzaakt door een afname van het aanbod uit het Midden-Oosten na het Amerikaanse optreden tegen Iran eind februari, had inflatiezorgen opnieuw aangewakkerd en de Fed ertoe gebracht de rente in september voor het eerst sinds 2023 te verhogen. De prijsdaling deze week kwam nadat beide partijen openheid toonden voor dialoog, hoewel Iran later tegengas gaf op berichten over vooruitgang.

Fed-beleidsverwachting blijft in focus voor tussentijdse verkiezingen

De centrale bank hield de rente onveranderd tijdens de vergadering in oktober en gaf aan geduldig te kunnen blijven bij verdere aanpassingen. Twee van de twaalf stemgerechtigden in het beleidscomité stemden tegen en wilden juist een renteverhoging. De tussentijdse verkiezingen deze week kunnen de machtsverhoudingen in Washington veranderen en voegen daarmee een extra laag onzekerheid toe.

De arbeidsmarkt bevindt zich nog steeds in een goede positie en zet de recente trend van gestage groei voort. Het risico voor de rente is vanaf nu tweezijdig en de verwachting van twee of drie extra renteverhogingen door de Fed lijkt redelijk.

— Dan Carter, senior portefeuillemanager bij Fort Washington Investment Advisors, Marktcommentaar

Carter merkte op dat hij zijn posities in staatsobligaties heeft afgebouwd nadat deze vorige maand hun sterkste maandelijkse prestatie in meer dan twee jaar lieten zien. Een terugval in grote technologieaandelen na teleurstellende kwartaalresultaten had beleggers eerder naar veilige overheidsobligaties gedreven.

Hij voegde eraan toe dat de hoge verwachtingen die in de markt waren ingeprijsd, werden benadrukt door de recente risk-off-beweging, maar dat het onderliggende economische groeibeeld en de winsten van bedrijven solide blijven.

Tags bij dit artikel