SpaceX boekt vooruitgang met 40 miljard dollar aan schuldfinanciering voor AI-chips ondanks marktvolatiliteit

Musk benadrukt inkomstenvoordeel van Starlink terwijl gesprekken over neocloud-financiering stagneren door zorgen over AI-uitgaven

Elon Musk kondigde aan dat SpaceX een schuldvoorziening van 40 miljard dollar heeft veiliggesteld om de grafische processors te verwerven die nodig zijn voor zijn groeiende kunstmatige-intelligentieactiviteiten. De post op X verwees specifiek naar chips van Nvidia Corp., maar bronnen dicht bij de onderhandelingen vertelden Bloomberg News dat de prijsbesprekingen nog niet waren afgerond.

Schuldmarkten worden krapper voor AI-gerichte leners

Musks verklaring volgde op een volatiele periode in AI-gerelateerde schuldmarkten, waarin investeerders terughoudend zijn geworden over zware kapitaaluitgaven die nog geen noemenswaardige opbrengsten hebben opgeleverd. De geplande financiering zou de vorm aannemen van private obligaties via een off-balance-sheet vehicle, en de structuur stond eind zondag in New York nog ter discussie.

Musk gebruikte het platform om SpaceX te contrasteren met andere spelers in AI-infrastructuur. Hij merkte op dat schuldmarkten grotendeels gesloten zijn voor bedrijven zonder substantiële inkomstenstromen buiten AI-datacenters, en voorspelde consolidatie onder meer dan 200 zogeheten neoclouds die vooral rekenkracht verkopen.

SpaceX onderscheidt zich door gediversifieerde inkomsten

De bestaande kasstromen uit het Starlink-satellietnetwerk en raketlanceringen onderscheiden het bedrijf, aldus Musk. Hij voegde eraan toe dat SpaceX geen belang heeft bij het overnemen van neocloud-exploitanten en dergelijke stappen als zinloos beschouwt.

Kredietmarkten reageren op bredere zorgen over AI-uitgaven

Hoewel SpaceX door grote bureaus als investment grade is beoordeeld, zijn de eigen schuldprijzen de afgelopen weken gedaald. Credit-default swaps op het bedrijf bereikten vrijdag een record van 266 basispunten, niveaus die vaker voorkomen bij lager gerateerde emittenten.

Goldman Sachs Group Inc. leidt de gesprekken met potentiële investeerders, waaronder Apollo Global Management Inc. via zijn Atlas SP-platform. Ook Pacific Investment Management Co. heeft de kans bekeken, volgens ingewijden. De effecten worden naar verwachting privé geplaatst onder Rule 144A.

Lessen uit eerdere financieringspogingen

De huidige structuur moet de boekhoudkundige behandeling voorkomen die een eerdere poging van Musks startup xAI trof. Die transactie uit 2025 zocht tot 20 miljard dollar via een sale-leaseback-regeling, maar resulteerde uiteindelijk in ongeveer 13 miljard dollar die op de balans werd geboekt nadat toezichthouders het als een mislukte sale-leaseback beschouwden.

AI-divisie boekt eerste winst in sterk kwartaal

Het schuldeninitiatief volgt op sterke resultaten in het derde kwartaal, waarin de AI-divisie van SpaceX zijn eerste winst boekte. De omzet omvat nu ook de verkoop van rekenkracht uit de Memphis-datacenters aan externe AI-laboratoria en hyperscalers.