Shein-aandelen kelderen na debuut in Hongkong door dalende winsten en toenemende concurrentie

De fastfashion-retailer rapporteert een daling van 53 procent in het operationeel resultaat over de eerste helft van 2026 te midden van regelgevingswijzigingen en toenemende concurrentie van Temu en anderen.

Zes jaar nadat de covid-19-pandemie een sterke stijging van het online winkelen veroorzaakte, bevindt Shein Group Ltd. zich in een veel lastiger positie. Het bedrijf dat ooit de verkoop verdrievoudigde door sociale media vol te zetten met ultragoedkope kleding, ziet zijn momentum stagneren. De aandelen bereikten nieuwe dieptepunten slechts enkele weken na het debuut op de beurs van Hongkong.

Shein gaat naar de beurs in een uitdagend moment

Shein begon op 1 september met de handel op de beurs van Hongkong. De notering volgde na jaren van pogingen om elders naar de beurs te gaan. Op 28 september maakte de retailer een daling van 53 procent in het operationeel resultaat over de eerste helft van 2026 bekend. Dat stuurde de koers naar het laagste punt sinds het debuut en veegde bijna 10 miljard dollar aan beurswaarde weg van een initiële waardering van bijna 26 miljard dollar.

Van obscure startup tot wereldwijde fastfashion-gigant

Opgericht in 2012 in Nanjing door ondernemer Sky Xu en collega’s van een zoekmachinemarketingbedrijf, bouwde Shein snel een model op rond snelle trendreplicatie en directe verkoop aan consumenten. Later verplaatste het bedrijf zijn inkoopactiviteiten naar Guangzhou en verhuisde het hoofdkantoor naar Singapore, terwijl de productie in China bleef. De app en website van het bedrijf zijn niet beschikbaar voor shoppers in het Chinese vasteland.

In 2022 bereikte het bedrijf een waardering van 100 miljard dollar en stond het kortstondig als de op twee na meest waardevolle startup ter wereld. Donald Tang, een Chinees-Amerikaanse investment banker, trad dat jaar toe en werd de meest zichtbare bestuurder van het bedrijf.

Technologie en snelheid zorgden voor explosieve vroege groei

Het kernvoordeel van Shein lag in het comprimeren van de cyclus van ontwerp tot productie tot ongeveer tien dagen. Eigen software analyseerde klantgegevens over browsen en aankopen om trends te signaleren, stoffen aan te bevelen en leveranciers te adviseren over hoeveelheden. Daarmee liep het bedrijf voor op rivalen als Zara met een cyclus van drie weken en traditionele doorlooptijden van drie tot zes maanden.

Een belangrijke Amerikaanse handelsregel, de de-minimis-vrijstelling, ondersteunde de lage prijzen door zendingen onder de 800 dollar vrij te stellen van invoerrechten. Dat gaf Shein een voorsprong in zijn grootste markt.

Regelgevingswijzigingen en nieuwe concurrenten tasten voordelen aan

De regering-Trump beëindigde de de-minimis-vrijstelling voor zendingen uit China en Hongkong in mei 2025. De Europese Unie volgde in juli met eigen maatregelen en legde een invoerrecht van 3 euro op op import van lage waarde. Deze stappen raakten de prijzen en de verkoopgroei direct.

Tegelijkertijd breidde Temu, dat wordt gerund door PDD Holdings Inc., agressief uit in de VS en Europa met een nog breder marktplaatsmodel. Binnen een jaar overtrof Temu Shein in bezoekersaantallen, downloads en verkoop in belangrijke markten. Amazon.com Inc. betrad eind 2024 ook het ultragoedkope segment met zijn aanbod Amazon Haul.

Scrutiny over arbeid, data en marktplaatspraktijken zet extra druk

Westerse toezichthouders hebben de toeleveringsketen en datapraktijken van Shein onderzocht. Laboratoriumtests die Bloomberg in 2022 liet uitvoeren, koppelden sommige kledingstukken aan katoen uit de Chinese regio Xinjiang. Franse autoriteiten legden het bedrijf in 2025 een boete van ongeveer 150 miljoen euro op wegens schendingen van datatracking. In de VS dagvaardde de procureur-generaal van Texas, Ken Paxton, het bedrijf in februari wegens de verkoop van giftige producten en onjuiste gegevensverwerking. Shein betwist de claims.

Problemen met producten van derden op de marktplaats, waaronder kindachtige sekspoppen en wapens, leidden tot onderzoeken in Frankrijk en dwongen Shein die expansie terug te schroeven. Het bedrijf richt zich nu op overnames zoals Missguided en Everlane, hoewel laatstgenoemde onder een Amerikaanse nationaleveiligheidsbeoordeling valt.

Vooruitzichten verschuiven naar langzamere, kwalitatief betere groei

Na het afblazen van beursplannen in New York en Londen kreeg Shein in juli Chinese goedkeuring voor de notering in Hongkong. Beleggers prijsden de aandelen ver onder de piek van 2022. Het bedrijf zegt dat de opbrengsten worden gebruikt voor technologische upgrades, waaronder kunstmatige intelligentie voor de toeleveringsketen, marketing en duurzaamheidsinitiatieven.

De belangrijkste vraag is niet langer of Shein simpelweg de omzet kan verhogen, maar of het kwalitatief betere groei kan realiseren — sterkere klantenbinding, lagere acquisitiekosten, betere marges, meer gediversifieerde inkomsten en lager regelgevingsrisico.

— Shen Bin, hoogleraar en expert op het gebied van mode-toeleveringsketens aan de Donghua-universiteit, Opmerkingen over de vooruitzichten van Shein na de beursnotering

Analisten en waarnemers verwachten nu een gestage in plaats van explosieve expansie terwijl Shein navigeert in een meer gereguleerde en competitieve omgeving.

Tags bij dit artikel