Sec dringt aan op robuustere waarderingen voor private assets bij toenemende liquiditeitsdruk
De Securities and Exchange Commission dringt er bij financiële instellingen op aan om de waardering van private assets te versterken. Deze bezittingen zijn moeilijker te verkopen geworden, terwijl investeerders steeds vaker geld willen opnemen.
Instantie geeft herinnering aan bestaande eisen
In een medewerkersverklaring die maandag werd uitgebracht, omschreef het Office of the Chief Accountant van de SEC samen met de divisie Investment Management de mededeling als een belangrijke herinnering en geen nieuwe regels. De aandacht gaat uit naar de manier waarop bedrijven de waarde van hun private belangen berekenen en hoe ze die waarden en bijbehorende risico’s aan investeerders uitleggen.
De kernboodschap is consistent bij zowel waardering als openbaarmaking. Sterke beleidslijnen en procedures, gecombineerd met duidelijke materiële informatie, helpen investeerders het fair value-proces van een entiteit, de gemaakte afwegingen en de risico’s van private assets te begrijpen.
Groei private credit botst met terugnameproblemen
De financiële sector heeft geprobeerd private beleggingen toegankelijker te maken voor particuliere investeerders en pensioenrekeningen. De rendementen hebben echter te lijden onder een achterstand aan onverkochte activa, waardoor fondsen posities langer moeten aanhouden dan gepland. Dit roept vragen op of sommige gerapporteerde waarden mogelijk te hoog zijn.
Private credit-managers krijgen een gestage stroom aan terugnameverzoeken. Meer dan 14,5 miljard dollar aan investeerderskapitaal blijft vastzitten in meer dan een dozijn fondsen medio dit jaar.
Private credit-beleggingen in geregistreerde fondsen zijn sinds 2020 meer dan verdubbeld. De activa groeiden van 170 miljard dollar in december 2020 naar 270 miljard dollar in december 2025, aldus de SEC.
Richtsnoeren richten zich op illiquide markten en accountants
De toezichthouder vraagt extra zorgvuldigheid in private credit-markten, omdat deze illiquide zijn en sommige leningen geen direct beschikbare koersen hebben. De mededeling spoort accountants ook aan om de afwegingen van het management kritisch te bekijken en te controleren of de openbaarmakingen voldoende detail bevatten.
The complexity and judgmental nature of these fair value estimates, and their susceptibility to management bias, heighten the importance for auditors to exercise professional skepticism.
Duidelijke openbaarmakingen over non-accrual- en non-performing beleggingen kunnen van materieel belang zijn voor investeerders. Informatie over de status van payment-in-kind-rente is eveneens relevant. Entiteitsspecifieke details helpen investeerders de afwegingen achter fair value-metingen te beoordelen.
- Tech-aandelen dalen door impasse in Midden-Oosten en stijgende rendementen
- Groot aanbod high-yield obligaties overweldigt beleggers en verruimt credit spreads
- Spanningen tussen VS en Iran stuwen olieprijzen hoger en drukken aandelen en obligaties
- Adani Group-bedrijven schikken SEBI-onderzoek naar aandelenbezit voor 14,8 miljoen roepies
- Mahmood hint op versoepeling van vestigingsregels voor immigratie nu spanningen bij Labour oplopen
- Bruiloft in Pontevedra eindigt in vechtpartij met 70 betrokkenen en gewonde agenten
- Ontwikkelaar van Dressmaker viert recordsucces op Steam met oprechte trots
- Rockstar Games richt zich op LA Noire 2 na release van GTA 6
- Faye bewapent zich met Legolas-achtige Serpent Bow in God of War Laufey
- Alan Cumming geeft toe dat hij moeite had met het volgen van het plot van Avengers: Doomsday