Reserve Bank of India wijst alle biedingen op schatkistcertificaten af bij hoogste rendementen in jaren

Verkoopgolf op obligatiemarkt verhoogt leenkosten te midden van inflatiezorgen en liquiditeitsverkrapping

De Reserve Bank of India wees woensdag alle biedingen af voor een geplande veiling van kortlopende overheidsleningen, waardoor de voorgenomen verkoop van 230 miljard roepie ($2,4 miljard) aan schatkistcertificaten niet doorging.

De centrale bank gaf in haar officiële verklaring geen verklaring voor de algehele afwijzing. Schatkistcertificaten zijn kortlopende instrumenten die binnen een jaar aflopen en een belangrijk onderdeel vormen van het reguliere financieringsprogramma van de overheid.

Marktanalisten wijzen op hoge rendementeisen

Waarnemers legden de beslissing snel in verband met de sterke stijging van de leenkosten. Rajeev Pawar, hoofd treasury bij Ujjivan Small Finance Bank, zei dat de biedingen waarschijnlijk op rendementen uitkwamen die de autoriteiten onacceptabel vonden.

Een waarschijnlijke reden voor de afwijzing is dat de biedingen op hogere rendementen zouden zijn uitgekomen. De liquiditeit is nu vrijwel neutraal en de markt praat ook over renteverhogingen, die een grotere doorwerking hebben aan de korte kant.

— Rajeev Pawar, hoofd treasury, Ujjivan Small Finance Bank, Reactie op het besluit van de RBI

Rendementen stijgen sterk door inflatie en verkrappingssignalen

De benchmark 10-jaars staatsobligatierente is deze maand met ongeveer 24 basispunten gestegen en bereikte daarmee het hoogste punt sinds maart 2023. De beweging weerspiegelt de groeiende zorgen dat hogere olieprijzen de inflatiedruk zullen vergroten en de centrale bank ertoe kunnen aanzetten het beleid verder te verkrappen.

De druk was vooral groot aan de korte kant van de curve. De 5-jaarsrente is sinds eind september met 30 basispunten gestegen, wat de gevoeligheid van de markt voor veranderende renteverwachtingen onderstreept.

RBI-maatregelen rond liquiditeit vergroten druk op obligatiemarkt

Recente stappen van de Reserve Bank of India om overtollig geld uit het banksysteem te halen, hebben ook de prijzen van staatsobligaties onder druk gezet. Sinds vorige maand heeft de centrale bank via obligatieverkopen meer dan 1 biljoen roepie opgenomen en grote valutaswaps uitgevoerd om instroom uit een diasporaspaarregeling te compenseren.

Als gevolg daarvan bedroeg de overtollige liquiditeit in het banksysteem op 20 oktober 570 miljard roepie, een scherpe daling ten opzichte van de 5 biljoen roepie aan het begin van de maand.

Tags bij dit artikel