Reserve Bank of Australia naar verwachting vijfde renteverhoging dit jaar

Contant tarief waarschijnlijk naar 4,85 procent terwijl beleidsmakers worstelen met inflatie die tot de hoogste in ontwikkelde economieën behoort.

De Reserve Bank of Australia wordt algemeen verwacht haar benchmark contante rente voor de vijfde keer in 2026 te verhogen wanneer het bestuur dinsdag bijeenkomt, waarmee een van de meest agressieve verkrappingscycli onder grote centrale banken wordt voortgezet.

Economen die voorafgaand aan het besluit zijn ondervraagd, voorspellen een verhoging van 25 basispunten die het streeftarief op 4,85 procent zou brengen, het hoogste niveau in bijna twee decennia. Financiële markten hebben ongeveer 80 procent kans op de stap ingeprijsd, waarbij de aankondiging om 14.30 uur lokale tijd wordt verwacht samen met bijgewerkte prognoses.

Aanhoudende inflatie dwingt tot beleidsverkrapping

De inflatie blijft ruim boven de streefband van 2 tot 3 procent van de centrale bank en heeft verrassend naar boven uitgepakt met weinig tekenen van noemenswaardige afkoeling. Analisten bij AMP Ltd. waarschuwden dat nalaten te handelen de geloofwaardigheid kan schaden en hogere verwachtingen kan verankeren.

Australië ondervindt gelijktijdige druk van binnenlandse capaciteitsbeperkingen en een wereldwijde energieschok als gevolg van recente geopolitieke gebeurtenissen. De status van het land als grootste importeur van diesel over zee heeft het bijzonder kwetsbaar gemaakt voor stijgende brandstofkosten na de Amerikaanse-Israëlische actie tegen Iran.

RBA wijkt af van mondiale peers

De stap zou de Reserve Bank of Australia als buitenbeentje positioneren. De Federal Reserve, de Europese Centrale Bank en de Bank of Japan lieten de rente de afgelopen dagen onveranderd, terwijl de centrale bank van Nieuw-Zeeland de markten vorige week verraste met een pauze.

Gouverneur Michele Bullock heeft gewezen op groeiende verwachtingen in het bedrijfsleven dat de inflatie boven de 3 procent zal blijven. Haar plaatsvervanger Andrew Hauser beschreef het opkomende beeld onder bedrijven dat 3 tot 3,5 procent inflatie een “nieuw normaal” vertegenwoordigt onlangs als het nachtmerriescenario van de centrale bank.

Stijgende energieprijzen maken de opwaartse risico’s voor de inflatieverwachting van de RBA concreet. De verdere escalatie zal bedrijven er waarschijnlijk toe aanzetten hogere inputkosten de komende maanden door te berekenen aan consumenten.

— James McIntyre, econoom, Bloomberg Economics, Bloomberg Economics-notitie

Ontwikkelingen op de arbeidsmarkt en de woningmarkt

Het werkloosheidscijfer is gestegen naar 4,7 procent ten opzichte van 4,1 procent eerder dit jaar. Interne modellen plaatsten de NAIRU eerder rond de 5 procent, hoewel beleidsmakers een oordeel hadden toegepast om de schatting te verlagen naar 4,6 procent. Michele Bullock gaf onlangs aan dat de arbeidsmarkt krapper blijft dan eerdere inschattingen suggereerden.

De vastgoedwaarden in de grote steden zijn de afgelopen zeven maanden met 8,1 procent gedaald en koersen af op de scherpste jaarlijkse daling in vier decennia, volgens gegevens van Cotality. Hoewel de centrale bank huizenprijzen niet rechtstreeks als doelwit heeft, houdt zij ze nauwlettend in de gaten vanwege hun brede economische verbanden.

Risico’s van een pauze en vooruitzicht op verdere verkrapping

Een besluit om de rente ongewijzigd te laten zou de minderheidsvisie vertegenwoordigen. Economen merken op dat een pauze waarschijnlijk gepaard zou gaan met havikachtige taal die een mogelijke verhoging in december signaleert. Sommige analisten zien nu het risico dat de contante rente uiteindelijk een 5 procent zal dragen als de inflatie blijft versnellen.

De combinatie van stijgende werkloosheid, zwak consumentenvertrouwen en de vertraagde effecten van eerdere verhogingen zou kunnen pleiten voor terughoudendheid, maar beleidsmakers lijken zich te richten op het voorkomen dat inflatieverwachtingen losraken.

Tags bij dit artikel