Reserve Bank of Australia staat klaar om renteverhogingen te hervatten door aanhoudende inflatie

Beleidsmakers geven aan verder te willen aanscherpen na verrassingen in de data en mondiale energieprijzen

De Australische centrale bank staat op het punt deze week de rente opnieuw te verhogen, omdat functionarissen gefrustreerd raken over inflatie die niet afneemt. De Reserve Bank of Australia wordt algemeen verwacht de cash rate met 25 basispunten te verhogen naar 4,6 procent bij de beslissing die dinsdagmiddag in Sydney wordt verwacht.

Enquêtes en markten wijzen op einde van pauze

Een Bloomberg-enquête onder economen toont vrijwel unanieme verwachtingen voor de verhoging, die het hoogste cash rate-niveau sinds eind 2011 zou betekenen. Futuresmarkten zijn ook overgeschakeld om de stap in te prijzen na een pauze van twee vergaderingen. Handelaren zullen zich nu richten op de vraag of de raad aangeeft dat een volgende verhoging in november zou kunnen volgen.

Belangrijke datareleases hebben het vooruitzicht veranderd

De verschuiving terug naar verkrapping begon met verrassend havikachtige notulen van de augustusvergadering. Functionarissen wezen op drie komende publicaties die ze nauwlettend zouden volgen: inflatiecijfers van juli die zowel op headline- als kernniveau beter uitvielen dan verwacht, sterker dan verwachte bbp-groei in het tweede kwartaal en werkgelegenheidsdata van augustus die laten zien dat de werkloosheid voor de tweede maand op rij stijgt.

Twee van die drie cijfers bewogen in de richting die de inflatiebestrijding bemoeilijkt. Senior RBA-functionarissen hebben sindsdien benadrukt dat ze weinig tolerantie hebben voor hardnekkige prijsdruk en bereid zijn opnieuw te handelen indien nodig.

Het risico ligt bij de noodzaak om het monetaire beleid verder aan te scherpen na september gezien de inflatieachtergrond. Maar het is geen gemakkelijke beslissing om het monetaire beleid verder in restrictief terrein te duwen.

— Belinda Allen, Head of Australia Economics, Commonwealth Bank of Australia, Commentaar op de komende RBA-beslissing

Gouverneur geeft blijk van bezorgdheid over inflatieverwachtingen

Gouverneur Michele Bullock zei tijdens een parlementaire hoorzitting dat bedrijven beginnen te twijfelen of de centrale bank de inflatie terugbrengt naar de doelband van 2-3 procent. Die zorg, gecombineerd met mondiale energieprijsstijgingen door conflicten in het Midden-Oosten en Oekraïne, houdt de raad op scherp.

Analisten zien mogelijke vervolgstap in november

RBC Capital Markets-econoom Robert Thompson zei dat de hoeveelheid officiële communicatie weinig twijfel laat dat een septemberverhoging al besloten is. Zijn firma voorspelt een verdere verhoging in november die de cash rate naar 4,85 procent zou brengen, het hoogste niveau sinds 2008.

Verschillende grote banken waaronder Commonwealth Bank, Goldman Sachs, ANZ, UBS en HSBC verwachten nu dat de RBA opeenvolgende renteverhogingen zal doorvoeren. HSBC-hoofdeconoom voor Australië Paul Bloxham beschreef de komende stap als een "havikachtige verhoging" die de groei zou kunnen stuiten en recessierisico's zou verhogen.

Internationale context voegt toe aan binnenlandse druk

Zowel de OESO als het IMF hebben centrale banken waaronder de RBA opgeroepen waakzaam te blijven. Het inflatiecijfer van Australië behoort al tot de hoogste in geavanceerde economieën en recente brandstofprijsstijgingen hebben nieuwe vaart gegeven aan de consumentenprijzen.

Tegenwerkende krachten zijn een afkoelende huizenmarkt, stijgende werkloosheid en tekenen van afnemende huishoudelijke bestedingen. Deze factoren kunnen beperken hoe ver de rente uiteindelijk moet stijgen.

Tags bij dit artikel