- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

De manager uit fort lauderdale bouwt techposities op in opkomende markten en internationale fondsen na achttien maanden van achterblijvende prestaties en forse uitstromen

Rajiv Jain heeft zijn langgekoesterde scepsis tegenover investeringen in kunstmatige intelligentie laten varen. De oprichter van GQG Partners begon in juli technologieaandelen toe te voegen en versnelde de omslag vorige maand, waarmee hij afstand nam van een positie die zijn fondsen meer dan een jaar achter hun peers had gehouden.

Snelle portefeuilleaanpassingen na periode van underperformance

GQG Partners groeide onder leiding van Jain in het afgelopen decennium uit tot een beheerder van 150 miljard dollar aan activa. Het opkomende-marktenfonds van het bedrijf verhoogde het technologiegewicht in augustus naar ongeveer 35 procent, waarmee een eerdere onderweging grotendeels werd weggewerkt. In het vlaggenschip, het internationale aandelenfonds, bereikten de technologieposities 28 procent, tegen 5,4 procent in juli, met Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. en Samsung Electronics onder de grotere posities.

Om ruimte te maken voor de nieuwe posities, verminderde Jain forse overwegingen in Brazilië en India. De verkopen zetten volgens lokale marktpartijen druk op sommige Braziliaanse aandelen. Een woordvoerder van het bedrijf wilde geen commentaar geven op de bewegingen.

Beter waarderingen en vraagssignalen aanleiding voor de omslag

Tijdens een conference call vorige maand wees Jain op betere waarderingen, sterkere enterprisevraag naar rekenkracht en een herstel van de prijzen van grafische processors als redenen voor de verandering. “Er zijn dingen die we duidelijk hebben onderschat”, zei hij tegen analisten.

Uiteindelijk moeten we omgaan met en reageren op de markten en data die ons worden voorgelegd, niet op de markten die we zouden willen. Het is beter om inconsistent te lijken dan helemaal niets te doen.

Uitstroom bereikt 36 miljard dollar te midden van achterblijvende rendementen

De eerdere bearish houding ten opzichte van ai droeg bij aan een periode van achttien maanden met relatieve underperformance. Het internationale aandelenfonds van GQG behaalde over het afgelopen jaar tot de meest recente data ongeveer 12 procent rendement, tegenover 21 procent voor de benchmark. Ook de langetermijnresultaten verslechterden: meerdere strategieën gingen van outperformance naar underperformance over drie- en vijfjaarsperiodes.

Beleggers haalden 12 miljard dollar weg in de tweede helft van vorig jaar en nog eens 24 miljard dollar tot en met augustus, waarmee de totale uitstroom sinds medio 2025 op 36 miljard dollar uitkomt. De aandelenkoers van GQG daalde in die periode naar recorddieptes.

Geschiedenis van geconcentreerde bets en defensieve positionering

Jain bouwde een reputatie op met grote, geconcentreerde posities die vaak afwijken van benchmarks. Zijn portefeuilles hebben vaak een defensieve bias die helpt bij marktdalingen, maar pijn doet wanneer groeiaandelen de rally’s aanvoeren. In 2022 verlaagde hij de technologieblootstelling voorafgaand aan een neergang. Het jaar daarop verhoogde hij de posities en werd hij een van de grootste institutionele eigenaren van Nvidia Corp. voordat hij eind 2024 weer negatief werd.

Een van de redenen waarom we hem respecteren, is dat hij bereid is grotere bets te nemen. Hij is bereid om te veranderen. Als nieuwe feiten aan het licht komen, past hij zijn standpunt aan. Ik zie dat als een kracht, niet als een zwakte.

Analisten wijzen op mogelijke uitdagingen bij klanten op korte termijn

Analisten van JPMorgan Chase & Co. merkten op dat de scherpe ommekeer gesprekken met klanten op korte termijn kan bemoeilijken en de uitstroomdruk kan vergroten. Ze wezen erop dat eerdere underperformance niet ongedaan wordt gemaakt als de oorspronkelijke behoedzame visie op ai-uitgaven juist blijkt te zijn.

Jain verdedigde de stap tijdens de conference call en erkende dat fouten worden gemaakt, maar benadrukte het langetermijnvoordeel van flexibiliteit. “We zullen fouten maken, zoals we eerder hebben gedaan”, zei hij. “Maar ik denk dat deze aanpassingsbereidheid ons op de lange termijn zeer goed heeft gediend, omdat als de dingen bijvoorbeeld weer veranderen, dat niet betekent dat we aan deze namen vastzitten.”