PBOC verdedigt yuanbeleid krachtig voor EU-handelsoverleg

Centrale bank verwerpt claims over onderwaardering en benadrukt structurele factoren boven valutaaanpassingen nu onderhandelingen met Brussel intensiveren

De Chinese centrale bank heeft beschuldigingen dat de yuan kunstmatig zwak wordt gehouden resoluut verworpen en een gedetailleerde beleidsverklaring uitgebracht, net nu hoge ambtenaren uit China en de Europese Unie aan tafel gaan voor cruciale handelsoverleg.

De People’s Bank of China publiceerde donderdag een uitgebreid document met haar standpunt over wisselkoersbeheer. Daarin benadrukte de bank dat veranderingen in de muntkoers diepere structurele problemen in de wereldeconomie niet oplossen en wees ze juist op China’s verbeterde industriële capaciteiten als belangrijkste drijver van de exportprestaties.

China heeft geen behoefte of intentie om via devaluatie van de munt concurrentievoordelen te behalen.

— People’s Bank of China, Officieel beleidsdocument uitgebracht op donderdag

Yuan blijft stabiel terwijl EU-overleg vordert

In offshore-handel noteerde de yuan vrijdag vrijwel onveranderd rond 6,7 ten opzichte van de dollar. De munt is dit jaar al 4,3 procent gestegen en bereikte vorige maand het hoogste niveau sinds 2022.

De verklaring komt op het moment dat Maros Sefcovic, de EU-handelscommissaris, twee dagen overleg begint met de Chinese minister van Handel Wang Wentao. Hoewel het PBOC-document de gesprekken niet expliciet noemde, zijn de spanningen rond wisselkoersen in Europa de laatste tijd toegenomen.

Europese functionarissen beschuldigen China van oneerlijk voordeel

Europese functionarissen stellen dat een zwakkere yuan Chinese exporteurs een voorsprong geeft en het handelstekort van de EU met China vergroot. Bondskanselier Friedrich Merz heeft zich hierover het luidst uitgesproken en beweert dat de yuan 25 tot 30 procent ondergewaardeerd is. European Central Bank-president Christine Lagarde heeft gesuggereerd dat eventuele besprekingen over valuta binnen de Groep van Zeven ook China moeten omvatten.

Analisten zien harde lijn tegenover Brussel

Becky Liu, hoofd Greater China macrostrategie bij Standard Chartered Bank, wees op de timing. Volgens haar wijst de krachtige weerwoord vlak voor het EU-overleg op een hardere houding tegenover het blok dan tegenover de Verenigde Staten en blijft het wisselkoersbeleid met Brussel ononderhandelbaar.

Bredere valutaschommelingen en IMF-context

Het debat speelt zich af tegen een achtergrond van opvallende bewegingen op de valutamarkten. De yuan is dit jaar sterker geworden tegenover de meeste belangrijke valuta, terwijl de euro sinds de piek in januari meer dan 10 procent is gedaald ten opzichte van de Chinese munt, onder druk van zwakke Europese groei en begrotingsproblemen in Frankrijk.

Een extern sectorrapport van het IMF uit juli wees China en de Verenigde Staten aan als de belangrijkste bijdragers aan de stijgende overtollige lopende rekeningsaldi. Volgende week komen mondiale beleidsmakers bijeen tijdens de jaarlijkse IMF-Wereldbankbijeenkomsten in Bangkok, waar PBOC-gouverneur Pan Gongsheng het woord zal voeren.

PBOC benadrukt gezamenlijke verantwoordelijkheid voor onevenwichtigheden

Het centralebankdocument stelde dat er geen algemeen aanvaarde methode bestaat om een evenwichtige wisselkoers vast te stellen en dat overschotten op de lopende rekening niet automatisch wijzen op onderwaardering. De bank riep zowel overschot- als tekortlanden op tot actie en noemde hoge kosten, zwakke infrastructuur en te weinig investeringen als redenen voor het dalende concurrentievermogen in sommige economieën.

De PBOC herhaalde dat ze geen specifiek niveau voor de yuan nastreeft en merkte op dat de handel minder gevoelig is geworden voor valutaschommelingen doordat bedrijven hun producten verbeteren en effectiever afdekken. Als voorbeelden van overschoteconomieën met verzwakte valuta’s noemde de bank Japan, Zwitserland en Duitsland.

Het verval van de industriële concurrentiekracht, de verzwakte begrotingsdiscipline en complexe structurele problemen simpelweg toeschrijven aan de wisselkoersen van anderen is niets anders dan de verantwoordelijkheid voor aanpassing afschuiven en de eigen verantwoordelijkheid ontlopen.

— People’s Bank of China, Beleidsdocument

Transparantiemaatregelen en marktimplicaties

De PBOC kondigde aan dat China vanaf 2027 valutatransactiedata aan het IMF zal rapporteren om de transparantie te vergroten, al specificeerde de bank niet of die data openbaar worden. Analisten noemden de verklaring een van de meest gedetailleerde uitleg van het yuanstandpunt van de centrale bank in meer dan tien jaar.

Strategen zagen het document als voorbereiding van de markten op mogelijk grotere officiële weerstand tegen verdere stijgingen van de yuan, terwijl de algehele stabiliteit gehandhaafd blijft. De verklaring wordt gezien als positionering voorafgaand aan de onderhandelingen, niet als een wijziging van het wisselkoersregime zelf.

Tags bij dit artikel