Optiehandelaren positioneren zich voor euro-herstel versus pond na scherpe verkoopgolf

Risicoreversals op meest euro-optimistische niveaus sinds begin oktober, analisten vinden pessimisme over Frankrijk overdreven

Optiehandelaren bouwen posities op voor een herstel van de euro tegenover het pond na een van de scherpste verkoopgolven in recente jaren. Marktgegevens tonen dat risicoreversals voor het paar zijn opgeschoven naar de sterkste euro-positieve niveaus sinds begin oktober.

Sentiment verschuift terwijl traders Franse risicopremie in twijfel trekken

De beweging geeft aan dat veel deelnemers het pessimisme rond de euro in verband met Franse fiscale zorgen nu als overdreven beschouwen. Van Luu, global head of currency and fixed income solutions strategy bij Russell Investments, stelde dat het pessimisme dat in de euro is ingeprijsd rond het Franse risico overdreven is.

Luu merkte op dat de Britse economische veerkracht volledig lijkt te zijn verwerkt in het pond, terwijl de gemeenschappelijke munt zich heeft verwijderd van niveaus die worden geïmpliceerd door relatieve rentetarieven versus het pond.

Scherpe daling zet toneel voor mogelijke technische ommekeer

Tussen 25 september en 30 oktober noteerde het paar een van de steilste 25-daagse dalingen in vijf jaar, vergezeld van een ongewoon hoge frequentie van dagelijkse verliezen. Oktober was de zwakste maand voor het paar sinds juli 2022, wat verwachtingen wekt dat de beweging een technische correctie zou kunnen ondergaan.

Twee hoofdredenen dreven de euro lager. Zorgen over het vermogen van Frankrijk om de overheidsfinanciën onder controle te houden drukten op Europese activa. Tegelijkertijd ontving het pond steun van stabiele Britse groei, tekenen van stabilisatie op de arbeidsmarkt en verminderde politieke onzekerheid.

Russell Investments ziet 3 tot 4 procent opwaarts potentieel in drie tot zes maanden

Luu zei dat de fiscale uitdagingen van Frankrijk reëel blijven, maar dat het basisscenario van het bedrijf uitgaat van een begroting die wordt aangenomen en dat de Europese Centrale Bank instrumenten heeft om diepere marktstress te beperken. Russell Investments koopt euro-sterling op tactische basis en verwacht dat de cross 3 tot 4 procent stijgt in de komende drie tot zes maanden.

De voorkeur om een euro-herstel uit te drukken tegenover het pond in plaats van de dollar komt voort uit de lagere blootstelling van de cross aan geopolitieke schokken. Het paar noteerde recent rond 0,8365, ongeveer 0,6 procent boven het recente dieptepunt en circa 3 procent onder de toppen van eind september.