Nieuw-Zeelandse verkiezingen zetten markten onder druk door coalitieonzekerheid

Beleggers kijken naar de stemming van 7 november, waarbij National en Labour in een nek-aan-nekrace zitten die beleidsduidelijkheid kan vertragen

Nieuw-Zeelandse beleggers worden voorzichtiger in aanloop naar de algemene verkiezingen van 7 november, waarbij de S&P/NZX 50 Total Return Index na de piek in augustus aan kracht verliest en de Nieuw-Zeelandse dollar sinds eind augustus ongeveer 6 procent is gedaald.

Recente peilingen laten zien dat de National Party en de Labour Party elkaar nauw in de peilingen afwisselen, beide onder de 30 procent, wat de kans vergroot op langdurige coalitieonderhandelingen en aanhoudende onzekerheid over het economische, fiscale en regulatoire beleid van de volgende regering.

Peilingen wijzen op nek-aan-nekrace en mogelijke vertraging bij kabinetsformatie

Na het tellen van de stemmen verschuift de aandacht van de markt naar de snelheid van de kabinetsformatie en het concrete beleid dat daaruit voortkomt. Kleinere partijen kunnen een doorslaggevende rol spelen in elke coalitie, waardoor de recente aandelenrally kwetsbaar blijft voor langdurige beleidsonduidelijkheid.

De belangrijke vraag is wat er uit de onderhandelingen komt. Markten zijn over het algemeen redelijk goed in staat om beleid te prijzen zodra ze weten wat het is. Waar ze meer moeite mee hebben, is langdurige onzekerheid.

— Greg Smith, investment specialist bij Generate Investment Management Ltd. in Auckland, Opmerkingen voorafgaand aan de verkiezingen van 7 november

Energiesector onder de loep bij plannen voor splitsing van gentailers

Kleinere partijen die aan populariteit winnen, brengen energiebeleid naar voren dat de sector ingrijpend kan veranderen. NZ First en de Greens pleiten voor het opbreken van de gentailers die elektriciteit opwekken en verkopen, terwijl de Greens ook een nieuw publiek energiebedrijf willen oprichten. Die ideeën kunnen druk uitoefenen op Contact Energy Ltd., Meridian Energy Ltd., Genesis Energy Ltd. en Mercury NZ Ltd..

Labour’s plan om datacenters te verplichten nieuwe opwekking te ondersteunen, kan de gentailers ten goede komen, maar een voorstel van de Greens om een jaar lang geen nieuwe vergunningen voor datacenters af te geven, kan Infratil Ltd. treffen. Analisten van Forsyth Barr verwachten beperkte impact op de winstgevendheid van de voorgestelde maatregelen, maar waarschuwen dat aanhoudend politiek debat op zichzelf de sectorprestaties kan drukken.

Woning- en vastgoedaandelen bereiden zich voor op debat over vermogenswinstbelasting

Labour heeft een vermogenswinstbelasting van 28 procent op beleggingspanden voorgesteld, vergelijkbaar met recente Australische maatregelen. Die maatregel kan de woningmarkt afzwakken en bedrijven treffen zoals woningbouwer Fletcher Building Ltd. en commercieel ontwikkelaar Precinct Properties Group.

Exploitanten van seniorencomplexen Ryman Healthcare Ltd. en Summerset Group Holdings Ltd. kunnen eveneens onder druk komen te staan door een zwakkere woningmarkt, bovenop stijgende loonkosten in de zorg en snellere aflossingen, volgens analyse van UBS.

Zorgaandelen kunnen profiteren van linkse uitgavenplannen

Verhoogde zorguitgaven die door linkse partijen worden voorgesteld, kunnen de sector ten goede komen. EBOS Group Ltd. zou onder bepaalde scenario’s meer financiering kunnen krijgen, terwijl Fisher & Paykel Healthcare Corp. in de belangstelling blijft na de verhoging van de winstverwachting voor boekjaar 2027 in augustus. Labour wil drie gratis huisartsbezoeken per jaar en het afschaffen van eigen bijdragen voor medicijnen, en de Greens plannen 30 miljard Nieuw-Zeelandse dollar extra overheidsuitgaven voor de zorg over vier jaar.

Kiwi en obligaties krijgen te maken met tegenwind na de verkiezingen

Historische patronen laten zien dat de kiwi gemiddeld ongeveer 0,5 procent daalt in de maand na de afgelopen six nationale verkiezingen. De munt krijgt extra druk te verduren nadat de centrale bank vorige week verrassend de rente ongewijzigd liet, waardoor handelaren het moment van toekomstige renteverhogingen heroverwegen.

Labour’s belofte om de dubbele doelstelling van de Reserve Bank te herstellen, waarbij volledige werkgelegenheid wordt toegevoegd aan de inflatiedoelstelling van 1-3 procent, kan de kiwi en de obligatierentes onder druk zetten als de markt die verschuiving ziet als een vermindering van de urgentie voor renteverhogingen. James Novotny, portefeuillemanager bij Jupiter Asset Management Ltd. in Londen, merkte op dat de kiwi waarschijnlijk zal achterblijven bij vergelijkbare munten terwijl Nieuw-Zeelandse schuld aantrekkelijk blijft.

Tags bij dit artikel