- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

Indexaanbieder wijst op zwakke handhaving en vermoedelijke manipulatie terwijl Jakarta mogelijk de status van opkomende markt verliest tegen medio 2027.

Functionarissen van MSCI Inc. kregen scherpe vragen van meer dan honderd beleggers tijdens een conferencecall op dinsdagmiddag in Jakarta-tijd. Veel deelnemers bleven ongerust nadat de indexaanbieder vorige week plotseling waarschuwde voor een mogelijke dubbele downgrading van Indonesië.

Marktproblemen vragen om sterkere handhaving

Raman Aylur Subramanian, managing director bij MSCI, zei tijdens de door UBS georganiseerde call dat de situatie voortkomt uit marktproblemen en niet uit indexmechanieken. Hervormingen moeten zich richten op malafide spelers, aldus mensen die bekend zijn met het gesprek.

Succes bij het afwenden van de downgrading hangt nu af van de vraag of Indonesië geloofwaardige regulering van zijn aandelenmarkt kan aantonen. Nieuwe regels alleen zijn niet genoeg, heeft MSCI duidelijk gemaakt. De autoriteiten hebben nog ongeveer acht maanden tot de review in juni 2027 om een trackrecord op te bouwen van het blootleggen van verborgen eigendom, het onderzoeken van verdachte transacties en het opleggen van betekenisvolle sancties.

Mogelijke downgrading kan grote uitstroom veroorzaken

Een overgang naar standalone-status zou Indonesië buiten het frontier-universum van MSCI plaatsen en zou miljarden dollars aan verkopen kunnen ontketenen. Buitenlandse beleggers hebben dit jaar al voor een netto 5,3 miljard dollar aan lokale aandelen verkocht, op weg naar de grootste jaarlijkse uitstroom ooit.

Het probleem ligt niet bij de regels, die Indonesië al heeft aangescherpt, maar bij aanhoudende vermoedelijke manipulatie en zwakke handhaving. Het op tijd oplossen is mogelijk maar moeilijk, omdat ze er niet met wetgeving uit komen en echte gedragsverandering moeten laten zien.

Eigendomsstructuren en handels patronen wekken twijfel

Internationale fondsen vragen zich af of de prijzen en volumes in Jakarta echte activiteit weerspiegelen. Geconcentreerde belangen in familiebedrijven die actief zijn in mijnbouw, tabak en petrochemie laten weinig aandelen in publieke handen. Ondoorzichtige structuren bemoeilijken de beoordeling van de werkelijke free float.

Het herstellen van de aandelenmarkt vereist dat eigenaren gedwongen worden meer aandelen te noteren. Het probleem is dat sommige eigenaren het kapitaal niet nodig hebben of profiteren van opgeblazen koersen omdat de aandelen niet liquide verhandeld worden.

MSCI drong in besloten vergaderingen aan op strengere afschrikmiddelen

Tijdens een bijeenkomst op 31 augustus drong een MSCI-bestuurder er bij Indonesische functionarissen op aan een nucleair afschrikmiddel tegen manipulatie te creëren, met verwijzing naar strenge regimes in Hongkong en de Verenigde Staten. De bestuurder wees ook op tekortkomingen in technologie en surveillancesystemen om onregelmatige handel te detecteren.

Op 23 september uitte Henry Fernandez, chief executive van MSCI, grote bezorgdheid aan functionarissen. Zij vroegen om aanbevelingen voor president Prabowo Subianto, die Fernandez toezegde te zullen geven.

Recente maatregelen schieten tekort voor volledige marktzuivering

Indonesische autoriteiten hebben de openbaarmaking van eigendom aangescherpt en willen ongeveer tachtig sterk geconcentreerde aandelen uitsluiten van de benchmarkindex. Toch stelde MSCI op 15 oktober dat er nog steeds grote zorgen zijn over vermoedelijke gecoördineerde handel en het ontbreken van betekenisvolle handhaving.

De Jakarta Composite Index is in 2026 met meer dan 38 procent gedaald, waarmee het de slechtste performer is onder meer dan negentig wereldwijde benchmarks die Bloomberg volgt. Indonesië heeft tot eind april, wanneer de consultatie sluit, de tijd om aanhoudende verbeteringen te laten zien.

Indonesië moet deze kans aangrijpen om openbaarmaking en handhaving dichter bij internationale normen te brengen. Er is momenteel momentum en politieke wil om dit te doen, en die tijd mag niet worden verspild.