Mongoolse aandelen leiden wereldmarkten door exportgolf grondstoffen

Kleine aandelenmarkt van 4,6 miljard dollar stijgt 26 procent in een kwartaal dankzij koper- en kolenleveringen aan China.

De aandelenmarkt van Mongolië heeft de sterkste prestatie van alle grote indices laten zien in de afgelopen drie maanden, gedreven door de bloeiende verzendingen van koper en kolen naar China.

De benchmark MSE Top 20 Index steeg 26 procent sinds eind juni, ruim voor de S&P 500 en de Kospi van Zuid-Korea. De stijging wordt aangevoerd door Tavantolgoi JSC, de grootste kolenproducent die bijna de helft van de index uitmaakt en 87 procent hoger noteert.

Exportgroei voedt beursrally

De overzeese mineralenleveringen, waaronder kolen, namen in de eerste acht maanden van het jaar met 61 procent toe. China was goed voor 93 procent van de totale Mongoolse export in die periode. Analisten verwachten dat het momentum aanhoudt, omdat het tekort aan cokeskolen in China waarschijnlijk tot volgend jaar aanhoudt na een ongeluk in een binnenlandse mijn.

Deutsche Bank AG voorspelt dat de koperprijzen de komende zes maanden met meer dan 50 procent zullen stijgen doordat de voorraden slinken. De economie van het door land omringde land, ter waarde van 25 miljard dollar, groeide vorig jaar met 6,8 procent en de Wereldbank verwacht dit jaar nog steeds een solide expansie van 5 procent.

Beleidswijzigingen trekken lokaal en buitenlands kapitaal

Steunende belastingmaatregelen en stappen om de markt open te stellen voor buitenlandse investeerders hebben het momentum versterkt. De centrale bank heeft ook de geldhoeveelheid uitgebreid, waardoor de liquiditeit in een markt die klein genoeg is dat bescheiden instroom de koersen sterk kan opdrijven.

Mongolië heeft een goed jaar door de solide verkoop van koper en kolen, en het land doet meer om lokaal en zelfs buitenlands geld de markt in te krijgen.

— Simon Kitchen, partner bij Emerging & Frontier Capital, reactie op de prestaties van de Mongoolse markt

De autoriteiten hebben de belastingverlichting op inkomsten en vermogenswinsten uit aandelenbeleggingen verlengd. Ook zijn de beperkingen op buitenlands eigendom van banken opgeheven en zijn de procedures voor buitenlandse investeerders om op de markt te handelen vereenvoudigd.

Inflatie en energierisico’s vormen uitdagingen

De inflatie bereikte in augustus 12,5 procent en vormt een van de grootste bedreigingen voor een aanhoudende stijging. De economie loopt ook het risico van stroomtekorten in de winter door de sterke afhankelijkheid van Russische energievoorzieningen die sinds de oorlog in Oekraïne zijn afgenomen.