Lou Crandall gaat met pensioen na 44 jaar als marktgids met Money Market Observer

Econoom van Wrightson ICAP beëindigt wekelijkse nieuwsbrief die onmisbare lectuur werd voor handelaren en centrale bankiers.

Econoom Lou Crandall heeft de laatste editie van zijn langlopende nieuwsbrief Money Market Observer gepubliceerd. Het wekelijkse rapport, dat in 1982 begon, diende decennialang als vertrouwde bron voor handelaren, strategen en centrale bankiers op Wall Street die de complexe geldstromen tussen de Treasury en de Federal Reserve volgden.

Een carrière die turbulente periodes van monetair beleid omspant

Crandall begon zijn professionele loopbaan in 1980 bij de Federal Reserve Bank of New York. Hij trad in dienst tijdens de periode van hoge inflatie, toen toenmalig voorzitter Paul Volcker de rente scherp verhoogde om de prijsdruk te beteugelen. De effectieve federal funds rate bereikte in 1981 meer dan 22 procent. Twee jaar later stapte hij over naar onderzoeksbureau Wrightson, nu Wrightson ICAP, waar hij zijn reputatie opbouwde met analyses van de kortlopende financieringsmarkten.

Gedurende meer dan vier decennia beschreef hij grote verschuivingen, waaronder de groei van de Treasury-emissies, de introductie van kwantitatieve versoepeling en de uitbreiding van de rol van de Fed in de financiële markten. Zijn voorspellingen over de kasposities van de Treasury, de financieringsbehoeften en het aanbod van schatkistpapier werden benchmarks waartegen andere analisten hun eigen projecties vergeleken.

Collega’s brengen hulde aan precisie en lange staat van dienst

Marktdeelnemers noemden het vertrek van Crandall significant. Michael Cloherty, hoofd Amerikaanse rentestrategie bij CIBC en voormalig collega bij Wrightson, noemde het verlies enorm en merkte op dat Crandall sinds het begin van de jaren tachtig de belangrijkste stem was op veel onderwerpen. Mark Cabana, co-head global interest rates bij Bank of America, zei dat Crandall de benchmark bleef, ook als meningen uiteenliepen.

Wanneer we onze cijfers opstellen, wil ik graag weten hoe onze desk tegenover Lou staat. Lou is de benchmark. We zijn het niet altijd eens, maar ik respecteer altijd zijn mening en hoe lang hij dit al doet. Hij is een titan.

— Mark Cabana, co-head of global interest rates bij Bank of America Corp., Opmerkingen over de rol van Crandall als voorspeller

Plannen voor pensioen en toekomst van het onderzoek

In zijn afscheidsbrief schreef Crandall dat hij zijn weekenden terugkrijgt na meer dan 44 jaar publicaties op zondagavond. Hij gaat officieel met pensioen aan het einde van het jaar, maar plant om tot die tijd dagelijkse voorspellingen over de reservevoorziening en de Treasury General Account te blijven maken. Wrightson heeft voorlopige gesprekken gevoerd met potentiële partners die de analyse van Fed-operaties, repo-markten en kasstromen van de Treasury in een ander platform zouden kunnen opnemen. Zonder zo’n regeling stopt het bedrijf eind dit jaar met de publicatie.

Crandall erkende dat het volledig loslaten na decennia van dagelijks werk dat in 1980 begon bij de New York Fed, moeilijk kan blijken. Hij schreef dat iedereen die hem kent zou vermoeden dat hij de wilskracht mist voor een abrupte breuk met de gewoonte.

Tags bij dit artikel