- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

Analyse van Barclays toont afnemende concentratie in investment-grade obligaties, waardoor beleggers meer flexibiliteit krijgen over looptijden.

De markten voor bedrijfsobligaties in de Verenigde Staten en Europa vertonen tekenen van bredere liquiditeit, waarbij de handelsactiviteit zich verspreidt over meer individuele effecten van dezelfde blue-chip emittenten.

Gegevens van Barclays-strateeg Zornitsa Todorova laten een duidelijke verschuiving zien. In de VS vertegenwoordigen de top drie obligaties van een gemiddeld bedrijf nu ongeveer 35 procent van het totale handelsvolume in de schuld van dat bedrijf, vijf procentpunten minder dan in januari 2023.

VS en Europese markten laten vergelijkbare liquiditeitswinst zien

In de Europese kredietmarkten heeft zich in ongeveer drieënhalf jaar een vergelijkbare afname van de concentratie voorgedaan. De verbetering komt vooral voor rekening van investment-grade obligaties. High-yield obligaties vertonen nog steeds meer geconcentreerde handelspatronen.

Grote technologiebedrijven die bekendstaan als hyperscalers zien hun handelsactiviteit eveneens vaak geconcentreerd in een kleiner aantal effecten.

Beleggers krijgen meer flexibiliteit over looptijden

Wanneer meer obligaties van één emittent regelmatig verhandeld worden, kunnen beleggers gemakkelijker posities innemen op specifieke vervaldatums. Deze ontwikkeling kan ook de extra kosten verminderen die kopers eerder betaalden voor minder liquide effecten.

Nu de handelsactiviteit zich uitbreidt buiten de benchmarkemissies, kan het waarderingsverschil tussen on- en off-the-run obligaties kleiner worden, waardoor een efficiënter en liquider emittentene cosysteem ontstaat.

Handelsleiderschap verandert in de loop van de tijd

Liquiditeitspatronen verschuiven binnen individuele emittenten, vooral wanneer nieuwe obligaties worden uitgegeven. In het investment-grade segment heeft de meest actieve obligatie meer dan twee derde kans om een maand later nog steeds tot de top drie meest verhandelde effecten van een emittent te behoren.

Die kans daalt tot 55 procent na drie maanden, blijkt uit de analyse.