- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

Meta, SpaceX en Oracle leiden stijging in credit default swaps terwijl beleggers zich voorbereiden op omvangrijke schuldemissies na de winstcijfers.

Maatstaven voor kredietrisico bij verschillende toonaangevende technologiebedrijven bereikten dinsdag nieuwe pieken. Beleggers bereiden zich voor op een golf van obligatieverkopen na de winstcijfers, die de toch al drukke schuldmarkten onder druk kunnen zetten.

Meta Platforms Inc. en SpaceX behoren tot de eerste in de groep die deze week resultaten publiceren. Marktdeelnemers zullen letten op eventuele updates over kapitaaluitgaven en plannen rond kunstmatige intelligentie. Herhaalde opwaartse bijstellingen van de uitgavenprognoses hebben schuldbeleggers doen verwachten dat er nog steeds grote obligatie-emissies nodig zijn om de uitbreiding van datacenters te financieren, aldus Lotfi Karoui, multi-asset credit strategist bij Pacific Investment Management Co..

Recordniveaus in credit default swaps

Credit default swaps gekoppeld aan Oracle Corp., vaak gezien als een belangrijke indicator voor ai-gerelateerde schuld, stegen naar een record van 343 basispunten, volgens ICE Data Services. Een vergelijkbare maatstaf voor Meta bereikte eveneens een all-time high en steeg met 6,3 basispunten naar 114,8 basispunten vlak voor de winstpublicatie op woensdag.

We hebben nog geen soort van landing zone gevonden voor het niveau van schuldemissies dat de markt moet absorberen. Er is nog steeds een breed scala aan schattingen over hoeveel schuldkapitaal deze uitbreiding uiteindelijk zal verbruiken.

Zware ai-leningen al in volle gang

Bedrijven wereldwijd hebben dit jaar al meer dan 450 miljard dollar opgehaald om initiatieven rond kunstmatige intelligentie te ondersteunen, volgens Bloomberg-gegevens. Na de publicatie van de resultaten en het verstrijken van blackout-periodes worden veel techbedrijven verwacht terug te keren naar de obligatiemarkt met omvangrijke emissies.

Obligatiehouders zijn begonnen met het verminderen van sommige posities in de sector om ruimte te maken voor mogelijke grote nieuwe emissies. Dealers kochten maandag ongeveer 451 miljoen dollar aan hyperscaler-obligaties, het hoogste netto aankoopvolume sinds half september, volgens analisten van Bank of America Corp. De aankopen weerspiegelden waarschijnlijk verkopen door beleggers vanwege zorgen over het aanbod.

Emissieplannen van Meta en SpaceX trekken aandacht

Marktwaarnemers verwachten dat Meta de komende dagen obligaties zal verkopen. Een dergelijke transactie zou een periode van meer dan twee maanden zonder grote Big Tech-emissies in Amerikaanse dollars beëindigen. SpaceX voert apart gesprekken met banken en beleggers over het ophalen van 40 miljard dollar om chips te kopen van Nvidia Corp..

Meta gaf beleggers in april, toen het laatst Amerikaanse obligaties verkocht, te kennen dat het de markt tot minstens het vierde kwartaal zou mijden. Die richtlijn heeft verwachtingen gewekt van een terugkeer dit jaar om hogere ai-investeringsdoelen te financieren. Het bedrijf heeft historisch gezien de resultaten over het derde kwartaal op de laatste woensdag van oktober gepubliceerd, maar heeft de publicatie dit jaar verplaatst naar 21 oktober, waardoor er meer ruimte is om obligaties uit te geven vóór de Amerikaanse verkiezingen in november.

Hedging-activiteit stijgt in de hele sector

Agressieve ai-uitgaven en recordleningen hebben de sector onder grotere scrutiny geplaatst. Beleggers vragen zich af of de uitgaven voldoende rendement zullen opleveren. Deze omgeving heeft de vraag naar credit default swaps doen toenemen en de handelsvolumes naar nieuwe hoogten gedreven. Riskantere namen zoals CoreWeave Inc. ondervonden bijzondere druk op zowel de aandelen- als de obligatiemarkten.

Het handelsvolume in cds gekoppeld aan de tien grootste hyperscalers en chipmakers steeg met 691 procent naar een record van 140 miljard dollar tot en met september, volgens een analyse van Barclays Plc-creditstrateeg Jigar Patel. Het volume bedroeg ongeveer 17,7 miljard dollar in dezelfde periode vorig jaar.

Naarmate ai-gerelateerde emissies en financieringsbehoeften blijven groeien, worden beleggers zich bewuster van gecorreleerde blootstellingen aan wat voorheen als afzonderlijke kredieten werd gezien.

SpaceX staat gepland om dinsdag na sluiting de resultaten te publiceren. De vijfjaars credit default swaps stegen dinsdag vroeg tot een intraday-record van 242 basispunten, tegen ongeveer 111 basispunten toen de actieve handel in juni begon.

Macro-economische onzekerheid, hoge wereldwijde rentetarieven en vragen over toekomstige politieke steun in de VS voor de sector hebben de recente emissies gedrukt. De meest recente grote tech-obligatie-emissie in de VS kwam in augustus van Alphabet. Veel deelnemers verwachten nu dat grote tech-obligatie-emissies pas na de verkiezingen in november en in 2027 weer betekenisvol zullen hervatten.