Jio Platforms-ipo test merkkracht van Reliance bij jongere Indiase beleggers

Mukesh en Akash Ambani bereiden grootste beursgang van India voor terwijl retailprioriteiten verschuiven van erfgoed naar groeicijfers

Decennialang diende Reliance Industries Ltd. voor veel Indiërs als eerste kennismaking met de aandelenmarkt. Oprichter Dhirubhai Ambani trok spaarders uit de middenklasse naar aandelen en creëerde een trouwe achterban die generaties lang standhield.

Bijna vijftig jaar nadat het bedrijf naar de beurs ging, staan zoon Mukesh Ambani en kleinzoon Akash Ambani op het punt de telecom- en digitale tak van de groep te noteren in wat belooft de grootste beursintroductie van India te worden. Jio Platforms Ltd. wil ongeveer 3,2 miljard dollar ophalen wanneer de emissie op 21 oktober opengaat. De deal zal laten zien hoeveel aantrekkingskracht de naam Reliance nog heeft bij alledaagse beleggers.

De Indiase beleggersbasis is sinds het tijdperk van Dhirubhai sterk veranderd

Jio richt zich op een markt die sterk verschilt van die waarin Dhirubhai Ambani opereerde. India telt inmiddels meer dan 130 miljoen geregistreerde aandelenbeleggers, van wie bijna 40 procent jonger is dan dertig jaar, blijkt uit cijfers van de National Stock Exchange of India. Een breed aanbod van aandelen, beleggingsfondsen en andere activa strijdt om hun kapitaal. Langetermijnbeleggers zagen Reliance-aandelen ooit als investeringen voor tientallen jaren. Jongere kopers kijken vooral naar groeiperspectieven, winsten en waarderingen.

Ervaren handelaar Mahendra Chheda, 69, begon eind jaren zestig op de handelsvloer en trad later toe tot de Bombay Stock Exchange. "Of het nu ging om Dhirubhai’s ambitie, zijn streven om een leger van particuliere beleggers te creëren of het rendement van kapitaal aan aandeelhouders: Reliance onderscheidde zich mijlenver," zei hij. Zijn zoon Hardik Chheda, 44, handelaar in aandelen, kijkt anders naar Jio. "Ik verkoop snel na de notering om winst te nemen," zei hij. "Particuliere beleggers hebben veel te danken aan de Ambani’s voor het populair maken van direct aandelenbezit, maar we zitten nu in een ander tijdperk van de financiële markten."

Reliance groeide van textiel naar India’s meest waardevolle bedrijf

Onder leiding van Mukesh Ambani ontwikkelde Reliance zich van textiel en chemicaliën tot India’s meest waardevolle onderneming, met activiteiten in energie, consumptiegoederen en telecom. Dhirubhai Ambani, een eerste-generatie ondernemer die het opnam tegen de gevestigde industriële machten van Mumbai, koos ervoor om duizenden particuliere beleggers aan te trekken om zijn textielbedrijf op te bouwen.

De IPO van november 1977 bracht 28 miljoen roepie op en trok ongeveer 58.000 beleggers, waarbij de emissie zeven keer werd overtekend, volgens het jaarverslag van Reliance. Het hielp de "aandelenrage" in India aan te wakkeren en stimuleerde meer huishoudens om direct aandelen te kopen. Aandeelhoudersvergaderingen groeiden uit tot grote publieke evenementen, waaronder een bijeenkomst halverwege de jaren tachtig op het Cooperage Football Ground in Zuid-Mumbai.

Reliance-aandelen hebben sinds de notering een gemiddeld jaarlijks rendement van ongeveer 29 procent opgeleverd, blijkt uit een presentatie tijdens een roadshow in Mumbai. Dit jaar is het aandeel met 23 procent gedaald te midden van een bredere verkoopgolf in Indiase aandelen en staat het op het punt zijn zwakste jaar sinds 2011 neer te zetten.

Akash Ambani leidt eerste grote transactie terwijl Jio mikt op waardering van 108 miljard dollar

Akash Ambani, 34, is managing director van Jio Platforms en stuurt de beursgang, zijn eerste grote Reliance-deal die hij zelfstandig afhandelt. Jio mikte eerder op een waardering van circa 11 biljoen roepie, ofwel ongeveer 116 miljard dollar. Tijdens wereldwijde roadshows vroegen fondsbeheerders zich af waarom Jio een premie zou verdienen ten opzichte van kleinere concurrent Bharti Airtel Ltd. en hoe het bedrijf inkomsten zou genereren uit digitale diensten naast de kernactiviteit telecom, meldde Bloomberg.

Jio heeft al meer dan 20 miljard dollar aan biedingen binnengehaald. Buitenlandse investeerders waaronder Fidelity Management & Research, Allianz SE en Capital Group hebben interesse getoond, volgens ingewijden. Ondanks de sterke vraag zal Jio de aandelen prijzen tussen 1.065 en 1.119 roepie per stuk, wat neerkomt op een waardering van ongeveer 108 miljard dollar aan de bovenkant. Daarmee komt het bedrijf uit op een korting ten opzichte van de 125 miljard dollar marktwaarde van Bharti Airtel.

Jonge beleggers geven prioriteit aan snelle rendementen en flexibiliteit

Accountancy-student Prathamesh Gokhale, 24, zegt dat de groeivooruitzichten en waardering van Jio voor hem zwaarder wegen dan de Ambani-erfenis. Hij overweegt deel te nemen aan de IPO. "Als ik geluk heb met toewijzing, verkoop ik de helft van mijn belang op korte termijn voor een snelle winst en houd ik de rest aan voor langere termijn," zei hij. Hij ziet Bharti Airtel ook als een aantrekkelijke belegging. Beperkt kapitaal maakt het essentieel om geld te herinvesteren in andere kansen, aldus Gokhale.

Deze benadering is typerend voor Indiase IPO-deelnemers. Een studie uit 2024 van de markttoezichthouder toonde aan dat particuliere beleggers 40 procent van hun toewijzing binnen een week na notering verkochten. Bij rendementen boven de 20 procent verkochten ze ongeveer twee derde. De Indiase markt van 5 biljoen dollar kent nu consumententechbedrijven, digitale betalingsbedrijven en beurzen naast de industriële groepen en multinationals die vroeger de handel domineerden.

Jio moet blijven innoveren om de aandacht van beleggers vast te houden

Jio zette tien jaar geleden de Indiase telecomsector op zijn kop met goedkope 4G-diensten. De grote vraag is nu of het bedrijf innovatie kan vasthouden en de volgende groeifase kan aanjagen, zegt beleggingsadviseur Geetanjali Kedia van SPTulsian.com. "Beleggers zijn veel kritischer geworden," zei ze. "Bedrijven moeten consistent rendement leveren om hun aandacht en geld te krijgen."

Tags bij dit artikel