Japanse autofabrikanten winnen terrein nu spanningen in het Midden-Oosten afnemen en olieprijzen dalen

Democratische winst in het Congres voedt hoop op minder conflict en ondersteunt de vraag naar voertuigen en het herstel van de sector

Aandelen van Japanse autofabrikanten zijn sinds de recente Amerikaanse midterms sterk gestegen en beleggers zien verdere stijgingen in het verschiet. Afnemende spanningen in het Midden-Oosten en dalende olieprijzen zullen de sector naar verwachting blijvend ondersteunen door een sterkere vraag naar voertuigen en lagere productiekosten.

Politieke verschuiving voedt hoop op minder militaire druk

De overname van het Congres door de Democraten heeft de verwachting vergroot dat de regering-Trump onder druk komt te staan om verdere militaire acties tegen Iran te beperken. Het conflict had de Republikeinse prestaties bij de verkiezingen gedrukt en de daaropvolgende daling van de olieprijzen heeft beleggers weer naar de autosector getrokken.

De Topix transportindex is sinds de verkiezingsdag ongeveer 7 procent gestegen en behoort daarmee tot de drie sterkste sectoren van de benchmark in die periode. Lagere brandstofkosten stimuleren doorgaans de vraag van consumenten naar voertuigen en verlagen tegelijkertijd de operationele kosten van autofabrikanten.

Verlichting in de toeleveringsketen en kostenbesparingen voor grote autofabrikanten

Minder verstoringen in de Straat van Hormuz kunnen ook helpen de productie weer op peil te brengen. Toyota Motor Corp. heeft de impact van het conflict in het Midden-Oosten voor het lopende boekjaar op 505 miljard yen geschat, terwijl Honda Motor Co. volgens Bloomberg Intelligence rekening houdt met kostenstijgingen van 436 miljard yen die grotendeels aan dezelfde situatie zijn toe te schrijven.

Fondsbeheerders verschuiven kapitaal naar autofabrikanten

Ikuo Mitsui, fondsbeheerder bij Aizawa Securities, heeft onlangs een deel van zijn posities van banken naar Toyota Motor Corp. verplaatst. “Door de verhoogde marktvolatiliteit lijken autofabrikanten relatief aantrekkelijk vanwege hun sterke balansen en robuuste kasstroomgeneratie”, aldus Mitsui, die wijst op de vooruitzichten van stabielere olieprijzen.

Kazunori Tatebe, chief strategist bij Daiwa Asset Management, merkt op dat posities in Japanse autofabrikanten nog relatief licht zijn. Dat maakt het voor fondsen gemakkelijker om uit drukke AI-gerelateerde posities te stappen en in de autosector te stappen zodra de fundamentals verbeteren.

Waarderingen en aandeelhoudersrendementen ondersteunen verdere stijgingen

Tomo Kinoshita, global market strategist bij Invesco Asset Management, stelt dat het herstel nog ruimte heeft. “Het herstel van de autosector is nog niet voltooid en de marktomstandigheden zullen de aandelen naar verwachting tot volgend jaar ondersteunen”, aldus Kinoshita, die erop wijst dat de sector nog onder de niveaus van voor het conflict noteert.

De meeste grote Japanse autofabrikanten, met uitzondering van Toyota Motor Corp. en Suzuki Motor Corp., noteren momenteel onder de boekwaarde, vergeleken met het Topix-gemiddelde van 1,7 keer. Hoge verwachtingen rond aandeelhoudersrendementen vergroten de aantrekkingskracht van de sector, ondanks aanhoudende geopolitieke risico’s en concurrentie van Chinese fabrikanten van elektrische voertuigen.

Tags bij dit artikel