Inflatiecijfers en enquêtes sturen rentekeuze Bank of Canada

September CPI en enquêtes centrale bank geven laatste signalen voor besluit 28 oktober te midden van olieprijzen en handelsspanningen

Twee nauwlettend gevolgde economische publicaties op maandag kunnen bepalen of de Bank of Canada later deze maand de rente verhoogt. Statistics Canada publiceert om 8.30 uur Ottawa-tijd de consumentenprijsindex van september, gevolgd door de jongste enquêtes over het bedrijfs- en consumentenklimaat van de centrale bank. Deze rapporten vormen de laatste significante indicatoren die beleidsmakers ter beschikking hebben voor hun rentekeuze op 28 oktober.

Rente ongewijzigd gehouden ondanks inflatiezorgen

De centrale bank heeft haar beleidsrente de afgelopen zeven besluiten ongewijzigd gelaten op 2,25 procent. Functionarissen maken zich zorgen dat aanhoudend hoge benzineprijzen bedrijven kunnen aanzetten tot prijsverhogingen voor andere goederen en diensten. Recente arbeidsmarktcijfers lieten banenverlies en een hogere werkloosheid zien, maar die zwakte alleen hoeft geen renteverhoging tegen te houden als de cijfers van maandag aanhoudende prijsdruk en economische veerkracht bevestigen.

Inflatiecijfer kan de balans doen doorslaan

De inflatiecijfers van september wegen zwaar. De jaarlijkse headline consumentenprijsindex ligt al maanden rond de 3 procent, een niveau dat Tiff Macklem te hoog noemt. Kerninflatiemaatstaven liggen dicht bij de doelstelling van 2 procent, hoewel recente prijsontwikkelingen versnelling laten zien. Analisten letten op de maandelijkse veranderingen in de trim- en mediangauges van de bank en het aandeel CPI-componenten dat met 3 procent of sneller stijgt.

Als je een hoge inflatie-uitkomst krijgt en de business outlook survey sterk is, dan ligt een renteverhoging in oktober op tafel, ook met het zwakke banencijfer.

— Benjamin Reitzes, Canadian rates and macro strategist, Bank of Montreal, Interview

Enquêtes tonen sentiment bedrijfsleven en consumenten

De enquêtes over het bedrijfs- en consumentenklimaat helpen beoordelen of bedrijven en huishoudens veerkrachtig blijven ondanks tragere immigratie en oplopende handelsspanningen met de Verenigde Staten. Sterke resultaten kunnen groeizorgen wegnemen, terwijl signalen van verminderde aanwervings- en investeringsplannen erop kunnen wijzen dat het herstel in het tweede kwartaal niet doorzet.

Ik zou me zorgen maken als we meer inflatie zien via kerngoederen.

— Robert Both, macro strategist, TD Securities, Comments on inflation components

Beleidsmakers volgen ook of de enquêtes stijgende inflatieverwachtingen of aanwijzingen laten zien dat bedrijven hogere inputkosten doorberekenen aan klanten. Taylor Schleich van National Bank of Canada merkte op dat beleidsmakers erop vertrouwen dat bedrijven zich hebben aangepast, maar de nieuwe data zullen dat vertrouwen op de proef stellen.

Marktprijzen en volgende stappen

Op vrijdagochtend kenden markten ongeveer 30 procent kans toe aan een renteverhoging eind deze maand. De meeste economen verwachten dat de centrale bank voorlopig afziet van verhoging, al wijst de consensus op mogelijke verkrapping vanaf 2027. Gouverneur Macklem spreekt zaterdag met journalisten vanuit de vergaderingen van het Internationaal Monetair Fonds en de Wereldbank in Bangkok.

Tags bij dit artikel