Inflatie eurozone stijgt naar 4 procent in oktober en voedt verwachtingen ECB-renteverhoging

Consumentenprijzen bereiken hoogste niveau sinds september 2023 terwijl beleidsmakers zich bereid tonen tot verdere verstrakking te midden van energieprijzen

De consumentenprijzen in de eurozone stegen in oktober met 4 procent op jaarbasis, het dubbele van de doelstelling van de Europese Centrale Bank, en versterken de argumenten voor extra renteverhogingen.

De laatste meting is het snelste tempo sinds september 2023 en komt overeen met de verwachtingen van analisten. Cijfers van Eurostat toonden de stijging ten opzichte van 3,8 procent in september, grotendeels gedreven door energiekosten.

Kernmaatregelen blijven stabiel te midden van energieschok

De onderliggende inflatie, exclusief volatiele posten zoals energie, bleef stabiel op 2,5 procent, in lijn met de verwachtingen. De component diensten steeg licht naar 3,3 procent.

ECB-functionarissen hebben de beleidsrentes de afgelopen weken ongewijzigd gelaten, maar hebben aangegeven bereid te zijn tot verdere verstrakking als de prijsdruk niet afneemt.

Beleidsmakers signaleren mogelijke stap in december

ECB-president Christine Lagarde heeft het pad vooruit als duidelijk omschreven. Verschillende leden van de Raad van Bestuur merkten deze week op dat de pauze in oktober niet het einde van de monetaire verstrakking betekent.

Hoewel de inflatie in de eurozone in oktober naar 4 procent steeg, is de bredere conclusie uit het rapport dat de onderliggende prijsdruk al meer dan zes maanden na de energieschok gematigd blijft.

— David Powell, senior econoom eurozone, Bloomberg Economics, Bloomberg-analyse van inflatiecijfers oktober

Joachim Nagel, president van de Bundesbank, ging verder door te stellen dat een nieuwe renteverhoging volgende maand mogelijk nodig is tenzij de inflatieverwachting verbetert.

Markten prijzen hogere depositorente in voor volgend jaar

Beleggers anticiperen op een rentestap wanneer de ECB in december de geactualiseerde kwartaalramingen publiceert. Markten verwachten nu dat de depositorente in 2027 oploopt tot 3 procent of hoger, vanaf het huidige niveau van 2,5 procent.

De prijsdruk is tot nu toe geconcentreerd in energie. De centrale bank blijft alert op risico’s van bredere effecten via loongroei en hogere bedrijfsprijzen.

Economie toont veerkracht ondanks tegenwind

De eurozone met 21 landen heeft tot nu toe de impact van het conflict in het Midden-Oosten en eerdere tariefmaatregelen opgevangen. De groei overtrof de verwachtingen in het derde kwartaal, ook al kampt Frankrijk met fiscale en politieke uitdagingen.

Extra verstrakking zou de rentes aan de bovenkant van een voor de economie neutraal geacht bereik brengen. Stijgende mondiale obligatierentes en lage aardgasvoorraden voorafgaand aan de winter voegen extra druk toe.

Tags bij dit artikel