Indonesië is begonnen met de promotie van zijn tweede panda-obligatie-emissie op de binnenlandse schuldmarkt van China. De stap komt terwijl de Zuidoost-Aziatische natie te maken heeft met de mogelijkheid van een dubbele downgrade door MSCI Inc..
Het aanbod richt zich op maximaal 12 miljard yuan, ongeveer gelijk aan 1,8 miljard dollar. Ambtenaren hebben de deal gestructureerd over drie aparte looptijden van drie, vijf en zeven jaar.
Deze transactie volgt op de eerste panda-obligatieverkoop van Indonesië die in juli werd afgerond en 7 miljard yuan opleverde. Het land heeft al goedkeuring om maximaal 30 miljard yuan aan panda-obligaties uit te geven op de interbancaire obligatiemarkt van China in de komende twee jaar.
De aandelenmarkt van Indonesië ondervindt aanhoudende verkoopdruk sinds MSCI Inc. vorige maand aangaf het land uit zijn wereldwijde indexen te willen schrappen tenzij er significante verbeteringen in governance plaatsvinden. Analisten waarschuwen dat zo'n stap miljarden dollars aan uitstroom uit lokale activa kan veroorzaken.
Een downgrade van deze omvang zou de emerging market-classificatie van Indonesië schrappen en het land onder frontier markets zoals Bangladesh plaatsen. De verschuiving zou de eerste dubbele downgrade van dit type zijn sinds Rusland in 2022 zijn status verloor na de invasie van Oekraïne.
De aankondiging duwde de roepia dicht tegen historische dieptepunten en bracht lokale obligatierentes naar het hoogste niveau in vier jaar.
Indonesië blijft dit jaar actief als emittent op wereldwijde schuldmarkten. De overheid heeft al obligaties uitgegeven in euro's, yen en offshore yuan. Vorige week alleen al rondde het een obligatieverkoop van 3 miljard dollar af op de Amerikaanse markt.