Berkshire Hathaway mikt op bredere spreads bij nieuwe yen-obligatie-uitgifte

Guidance breder dan aprilniveaus nu beleggers hogere premies eisen na stijging uitgifte in oktober

Berkshire Hathaway Inc. bereidt een nieuwe yen-gedenomineerde obligatie-uitgifte voor met spreads die breder zijn dan die in de apriltransactie, wat de verschuivende verwachtingen van beleggers op de Japanse schuldmarkt weerspiegelt.

Meerdere tranches gepland over langere looptijden

Het Amerikaanse conglomeraat evalueert tot zeven afzonderlijke tranches met looptijden van drie tot dertig jaar. De initiële prijsguidance voor het vijfjaarsdeel ligt op 70 tot 75 basispunten boven TONA mid-swaps, vergeleken met de 70 basispunten definitieve spread in de vorige yen-deal.

Voor het langste 30-jaarssegment ligt de guidance rond 110 basispunten, een stijging van 10 basispunten ten opzichte van aprilniveaus. Marktdeelnemers verwachten dat de pricing al op 13 november kan plaatsvinden.

Marktsentiment verschuift naar hogere premies

Fondsbeheerders merken op dat de belangstelling van beleggers selectiever is geworden. Haruyasu Kato, fondsmanager bij Asset Management One Co., merkte op dat omvangrijke uitgiftes op zowel de binnenlandse als internationale markten recent grotere concessies hebben geëist.

Marktsentiment is gevoeliger geworden.

— Haruyasu Kato, Fund Manager, Asset Management One Co., Comments on recent bond market dynamics

Berkshire heeft zich gevestigd als een consistente emittent in Japan, die kopers aantrekt met relatief aantrekkelijke spreads ondanks zijn sterke kredietprofiel. De huidige transactie volgt op een cluster van oktober-uitgiftes die beleggers selectiever hebben gemaakt.

IBM onderzoekt ook kansen op yen-markt

International Business Machines Corp. test tegelijkertijd de belangstelling van beleggers voor een vergelijkbaar multi-tranche yen-obligatieprogramma met looptijden van drie tot dertig jaar.

Tags bij dit artikel