- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

Makelaars nemen 21 procent van de kortlopende schuldmarkt voor hun rekening nu leveraged posities recordhoogtes bereiken.

Effectenmakelaars zijn een belangrijke speler geworden op de Indiase markt voor kortlopende schuld. Ze lenen grootschalig via commercial paper om aan de stijgende vraag van cliënten naar leveraged beleggingen in aandelen te voldoen.

Gegevens van primedatabase.com laten zien dat makelaars dit jaar al voor circa 3,2 biljoen roepie, ofwel ongeveer 33 miljard dollar, aan commercial paper hebben uitgegeven. Hun aandeel in de totale uitgifte steeg daarmee naar 21 procent, tegenover slechts 4 procent in 2021.

Groei margehandel drijft vraag naar financiering

De toename van de leningen loopt parallel met de snelle stijging van de margehandel. De waarde van leveraged aandelenposities bereikte op 30 september een record van 1,6 biljoen roepie, blijkt uit cijfers van IndiaMTF.com. Deze groei vergroot de financieringsbehoefte, terwijl Indiase aandelen onder druk staan door hogere olieprijzen en wereldwijde rentes.

Sandeep Chordia, chief operating officer bij Kotak Securities Ltd., wijst op het directe verband. “De stijging van de CP-uitgifte door makelaars loopt gelijk op met de groei van hun margehandelsfaciliteiten,” aldus Chordia. “We verwachten dat deze koppeling aanhoudt naarmate MTF verder groeit.”

Regels dwingen makelaars naar alternatieve financiering

Strengere regelgeving heeft de verschuiving naar de schuldmarkt versneld. De Reserve Bank of India beperkte in februari het lenen van banken aan eigenhandelsbedrijven. In juni stelde de toezichthouder voor makelaars toe te staan obligaties uit te geven om dergelijke posities te financieren.

Commercial paper blijft voor de meeste makelaars de voorkeur houden. Het is goedkoper en past bij de korte looptijd van margeleningen. Drie-maands notes van niet-bancaire financiers noteerden vorige week 7,18 procent, volgens Bloomberg. Makelaars rekenen 9 tot 20 procent op margeleningen, afhankelijk van de voorwaarden.

Grote bankmakelaars voeren uitgifte aan

Tot de grootste uitgevers behoren HDFC Securities Ltd., ICICI Securities Ltd. en Kotak Securities Ltd..

Sector waarschuwt voor risico’s

Hoewel margeleningen minder dan 0,5 procent van de Indiase aandelenmarkt van 4,8 biljoen dollar uitmaken, roept de snelle groei zorgen op. Nithin Kamath, oprichter van Zerodha Broking Ltd., waarschuwde in augustus dat een scherpe daling van de markt risico’s kan opleveren voor de snelgroeiende margeverstrekking.

De vraag lijkt niet af te nemen. “Het financieringsboek van de sector is in drie jaar meer dan verdrievoudigd en er is nog steeds grote belangstelling voor leveraged trading,” zegt Dharmesh Vala, chief executive van Nayan M. Vala Securities Pvt. in Mumbai.