RBI staat op het punt reporente te verhogen terwijl Nifty 50 langste verliesreeks ooit doormaakt

Centrale bank worstelt met overtollige liquiditeit door buitenlandse instroom terwijl buitenlandse beleggers hun negatieve posities op Indiase aandelen uitbreiden

Indiase aandelen staan onder toenemende druk nu de Nifty 50 zijn verliesreeks uitbreidt naar acht opeenvolgende weken, de langste dergelijke reeks in een kwart eeuw. De benchmarkindex is voor het eerst sinds de pandemische verkoopgolf onder zijn 200-weeks voortschrijdend gemiddelde gezakt, terwijl buitenlandse beleggers een consistent negatieve houding aanhouden te midden van hogere olieprijzen en stijgende mondiale obligatierentes.

RBI bereidt monetaire verkrapping voor om liquiditeitsoverschot aan te pakken

De Reserve Bank of India maakt woensdag zijn beleidsbesluit bekend, waarbij economen algemeen een verhoging van 25 basispunten van de reporente naar 5,5 procent verwachten. Beleidsmakers moeten inflatierisico’s aanpakken die worden versterkt door overtollige liquiditeit in het banksysteem en een zwakkere moesson. De valutareserves noteerden in de periode eindigend op 25 september de grootste wekelijkse daling ooit, omdat de centrale bank ingreep om de roepie te ondersteunen.

Een recordbedrag van 133 miljard dollar aan dollartegoeden van Indiërs in het buitenland heeft het banksysteem met contanten overspoeld, waardoor de overnightrentes onder het beleidsniveau van 5,25 procent van de RBI zijn gezakt. Deze onbedoelde versoepeling heeft de centrale bank ertoe aangezet meer dan 1 biljoen roepies af te romen via obligatieverkopen en andere instrumenten. JPMorgan-econoom Sajid Chinoy drong aan op agressieve absorptie van overtollige middelen om verdere monetaire versoepeling te voorkomen.

Er is geen onbedoelde monetaire versoepeling.

— Sajid Chinoy, JPMorgan, Opmerkingen over liquiditeitsbeheer van de RBI

Winstseizoen en leiderschapswisselingen staan centraal

De aandacht verschuift nu naar het begin van het winstseizoen op donderdag, met resultaten van Tata Consultancy Services als startschot. Beleggers zoeken bewijs dat bedrijfswinsten de markt kunnen stabiliseren. Aandelen van HDFC Bank staan ook in de schijnwerpers nadat de RBI de ervaren bankier Anup Bagchi heeft goedgekeurd als nieuwe chief executive, waarmee een langdurig opvolgingsproces is afgerond.

Analisten wijzen op kansen in bank- en engineeringsector

Brokerage Anand Rathi ziet staatsbanken de waarderingskloof met private peers verkleinen. De kredietgroei blijft robuust op 18 tot 20 procent, instroom van FCNR-deposito’s ondersteunt de balansen en marges kunnen toenemen als de rente stijgt. Het bedrijf geeft de voorkeur aan SBI, Indian Bank, Bank of Baroda en Union Bank.

ICICI Securities verwacht betere vooruitzichten voor engineering research and development-bedrijven die zich richten op sneller groeiende segmenten. Tata Technologies profiteert van de expansie in de luchtvaart, terwijl Cyient vooruitgang boekt in halfgeleiders en via de overname van Tao Digital. L&T Technology Services zou moeten profiteren nu de effecten van desinvesteringen afnemen. De vraag naar health-tech blijft stevig voor IKS Health en Indegene.

Buitenlandse beleggers handhaven record shortposities in Nifty-futures

Internationale fondsen hebben al meer dan 500 dagen netto shortposities in Nifty-indexfutures, een recordduur. Hun negatieve weddenschappen bedragen nu meer dan 300.000 contracten, een van de grootste aantallen in recente jaren. Een sterk winstseizoen of een terugval in olieprijzen en obligatierentes zou een short squeeze kunnen veroorzaken.

Goudprijzen staan volgens HSBC onder druk op korte termijn

HSBC heeft zijn goudprijsprognoses naar beneden bijgesteld vanwege hoge olieprijzen, verwachtingen van hogere rentes en een sterke dollar. De brokerage blijft constructief voor 2027 en rekent op steun van centralebankaankopen, begrotingszorgen en geopolitieke risico’s, mits de vraag van beleggers aanhoudt.

Tags bij dit artikel