Indiase IPO-markt haalt record van 9 miljard dollar in derde kwartaal

Binnenlandse liquiditeit drijft succesvolle beursgangen aan terwijl Nifty 50 langste verliezende reeks sinds dotcom-bubbel tegemoet gaat

De Indiase primaire markt heeft in het juli-septemberkwartaal een sterke prestatie neergezet, terwijl de secundaire markt onder toenemende druk staat. De opbrengsten uit beursgangen overschreden 9 miljard dollar in deze periode, het sterkste kwartaal ooit volgens Bloomberg-gegevens.

IPO-boom contrasteert met zwakte Nifty

De NSE Nifty 50-index sloot op het laagste niveau sinds begin april en staat op het punt van een achtste opeenvolgende weekdaling. Dat zou de langste verliezende reeks sinds het einde van de dotcom-bubbel betekenen. De benchmark verloor dit kwartaal bijna 5 procent door stijgende olieprijzen, uitstroom van buitenlandse beleggers en beperkte blootstelling aan kunstmatige intelligentie.

Daarentegen floreert de IPO-markt dankzij robuuste binnenlandse liquiditeit en aanhoudende institutionele belangstelling voor nieuwe beursgangen. De fondsenwerving dit jaar heeft inmiddels de 13 miljard dollar overschreden, wat de weg vrijmaakt voor een sterk 2026.

Volle pijplijn wijst op verdere kracht

Ongeveer 144 bedrijven hebben al goedkeuring om een emissie te starten. Bekende namen zijn Oravel Stays, Torrent Gas en Sify Infinit Spaces. Nog eens 73 bedrijven, waaronder Carlsberg India en MakeMyTrip India, wachten op goedkeuring.

Bankiers verwachten een piek in activiteit in het traditioneel drukke vierde kwartaal. De pijplijn bevat een geplande emissie van Jio Platforms van meer dan 3,1 miljard dollar, een IPO van Avaada Electro van 800 miljoen dollar en een mogelijke deal van 400 miljoen dollar van Advanta Enterprises. Een sterke afsluiting kan de totalen voor 2026 dicht bij de recordniveaus van meer dan 20 miljard dollar brengen die de afgelopen twee jaar werden gehaald.

Nomura wijst op inflatie- en prijsrisico’s autosector

De Indiase automarkt laat gezonde vraag zien, met dealerchecks die wijzen op brede verkoopgroei in september. Recente prijsstijgingen hebben kopers nog niet significant afgeschrikt. Nomura verwacht echter dat de groei zal afzwakken door een hoger basiseffect vanaf oktober.

Belangrijke risico’s die de makelaar noemt, zijn stijgende inflatie, hogere rentetarieven en extra prijsverhogingen voor voertuigen. Grondstofkosten, vooral voor staal, koper en ruwe olie, stijgen. Commerciële voertuigen en tweewielers kunnen deze kosten makkelijker doorberekenen dan personenautofabrikanten. Elektrische voertuigen blijven een lichtpunt waar vraag het aanbod overtreft. Topkeuzes zijn Mahindra, Ather, TVS, Hyundai en Sona BLW.

Woningmarkt Bengaluru blijft veerkrachtig

De woningmarkt in Bengaluru houdt het momentum van het vorige boekjaar vast, volgens Emkay. Kopers blijven bereid premies te betalen voor grotere woningen en projecten van gevestigde ontwikkelaars. De vraag is het sterkst in het segment van 15 tot 25 miljoen roepie, hoewel kopers selectiever worden op locatie, indeling en ontwerp.

De verkoop van woningen boven 25 miljoen roepie is afgezwakt en minder woningen worden direct na lancering verkocht. Prijzen stijgen nog steeds 5 tot 7 procent per jaar. De makelaar verwacht gezonde verkoopcijfers in het tweede kwartaal van Sobha, Brigade, Prestige Estates en Godrej Properties.

Macquarie ziet sterke vooruitzichten voor private banken

Macquarie voorspelt robuuste winstgroei voor Indiase private banken in de komende twee jaar, ondersteund door betere marges, lagere kosten en minder kredietverliezen. De winst per aandeel zou in boekjaar 2028 met ongeveer 18 procent stijgen, terwijl de waarderingen nog opwaarts potentieel bieden tegen circa 1,3 keer de geschatte boekwaarde voor boekjaar 2028.

Instromen van niet-ingezetenen in vreemde valuta hebben de financieringsdruk verlicht, terwijl de kredietvraag breed blijft en de kwaliteit van activa stabiel is. Bankaandelen hebben dit jaar beter gepresteerd dan de bredere markt, met de Nifty Bank die 9 procent lager staat tegenover een daling van 13 procent voor de Nifty 50. Voorkeursnamen zijn ICICI Bank, Kotak Mahindra Bank, State Bank of India en City Union Bank.

Analystendekking breidt uit door IPO-golf

Makelaars breiden hun aandelenresearch in India uit, in tegenstelling tot de wereldwijde trend van krimpende analistenteams. Momenteel hebben 723 aandelen ratings van minstens drie makelaars, tegen 541 in 2023. De IPO-golf, die sinds 2023 meer dan 1.000 nieuwe noteringen heeft toegevoegd, verklaart deels deze uitbreiding. De groei weerspiegelt ook het vertrouwen dat de Indiase markt vruchtbare grond blijft voor actieve stockpickers, vooral bij kleinere bedrijven waar lokaal onderzoek een voordeel biedt.

Tags bij dit artikel