Een handelaar die twee accounts gebruikte op het gedecentraliseerde platform Hyperliquid plaatste begin maart tijdens de volatiliteit meer dan 170 miljoen dollar aan ongebruikelijke orders op oliegerelateerde perpetual futures, blijkt uit een analyse van Solidus Labs die is gedeeld met Bloomberg News.
De orders leken bedoeld om prijzen te beïnvloeden door grote biedingen of aanbiedingen gevolgd door snelle annuleringen, terwijl dezelfde accounts in de tegenovergestelde richting handelden.
Solidus Labs beschreef de activiteit als een klassiek spoofingpatroon, waarbij één account snel enorme volumes plaatste en annuleerde aan één kant van het orderboek terwijl er aan de andere kant werd gehandeld. Het bedrijf kon de handelaar niet identificeren, maar concludeerde dat het doel waarschijnlijk was om prijzen te verplaatsen voor winst.
One account rapidly placing and canceling massive volumes of orders on one side of the book while trading on the other looks like classic spoofing. But proving intent requires going further — tracking the account’s behavior over time and following the money.
De handelaar zou tussen 8 en 10 maart ongeveer 119.000 dollar hebben verdiend, een klein bedrag vergeleken met de omvang van de geplaatste orders. De activiteit viel samen met scherpe schommelingen in olieprijzen door nieuws over het conflict in Iran en uitspraken van de Amerikaanse president Donald Trump.
Een woordvoerder van Hyperliquid Labs benadrukte dat elke order, annulering en transactie wordt vastgelegd op een openbaar blockchain-grootboek dat voor iedereen realtime te controleren is. Het platform werkt zonder centrale operator die de toegang tot gegevens beheert.
Trade.xyz, dat de perpetual futures-contracten noteerde, zei dat zijn markten ingebouwde bescherming bevatten zoals orderlimieten en externe prijsinputs om manipulatie tegen te gaan. Het bedrijf houdt voortdurend toezicht op al zijn markten.
Gevestigde beurzen waaronder CME Group Inc. en Intercontinental Exchange Inc. hebben Amerikaanse toezichthouders opgeroepen om handel op platforms zoals Hyperliquid aan te pakken, met de waarschuwing dat activiteit daar wereldwijde oliebenchmarks kan verstoren. Het platform opereert grotendeels buiten de Amerikaanse jurisdictie vanuit een vestiging in Singapore.
Because these platforms are meant to exclude US actors, they could be seen as a lacuna in market design. The counterpoint here is that because it’s an illiquid contract, it’s potentially easier to detect.
Perpetual futures maken 24 uur per dag speculatie mogelijk op activa waaronder olie zonder vervaldatum. Hyperliquid is dit jaar snel gegroeid en positioneert zich naast traditionele platforms voor hedging en handel, vooral wanneer conventionele markten gesloten zijn tijdens geopolitieke gebeurtenissen.
De twee betrokken accounts hebben een lifetime notional volume van 93 miljard dollar gegenereerd op het platform. Solidus Labs, opgericht door voormalige Goldman Sachs-medewerkers, beoordeelde de handelaar als waarschijnlijk een professionele high-speed liquidity provider gezien de omvang.
Het incident benadrukt opkomende vragen over marktintegriteit nu grondstoffenhandel migreert naar altijd beschikbare blockchain-platforms, aldus Antonopoulos.