Hongkongdollar nadert zwakke bandlimiet en verhoogt risico's op volatiliteit in leenkosten
De Hongkongdollar is dicht bij de zwakke rand van zijn officiële handelsband tegen de Amerikaanse dollar gekomen, wat waarschuwingen oproept dat versterkte verdedigingen door de Hongkong Monetair Autoriteit scherpere bewegingen in lokale leenkosten kunnen veroorzaken.
Valuta drukt tegen zwakke-zijdegrens
Hogere rendementen op Amerikaanse staatsobligaties hebben handelaren aangemoedigd de dollar te prefereren, waardoor de lokale valuta binnen bereik komt van het plafond van 7,85 per dollar. De Hongkongdollar noteerde woensdag ongeveer 17 basispunten onder dat niveau.
Om te voorkomen dat de wisselkoers de bovengrens van de band van 7,75–7,85 doorbreekt, koopt de Hongkong Monetair Autoriteit Hongkongdollars. Elke aankoop haalt geld uit het banksysteem en verkleint de totale balans, het belangrijkste interbankliquiditeitspool.
Totale balans daalt naar meerjarige dieptepunten
De totale balans is al gedaald tot 54 miljard Hongkongdollar, of ongeveer 6,9 miljard dollar. Dat niveau is in recente jaren slechts één keer eerder bereikt, tijdens actieve verdedigingsperiodes in 2023, volgens een analyse van officiële data.
Met zulke dunne reserves kunnen zelfs bescheiden verdere interventies onevenredige effecten hebben op interbanktarieven.
Strategen waarschuwen voor opwaartse druk en volatiliteit in tarieven
Analisten verwachten dat de Hongkong Interbank Offered Rates over het algemeen zullen stijgen. Scherpe schommelingen blijven mogelijk als de liquiditeitsbuffer verder krimpt naar eerdere dieptepunten.
Voor de Hongkong Interbank Offered Rates is de algemene trend opwaarts. Het kan volatiel worden als de totale balans daalt naar de vorige dieptepunten.
Eénmaands Hibor daalt terwijl spreads groter worden
De éénmaands Hibor is gezakt naar ongeveer 2,7 procent na een piek van negen maanden op 3,02 procent eind september. De kloof met vergelijkbare Amerikaanse tarieven is uitgegroeid tot de grootste marge sinds mei.
Breder banksysteem blijft veerkrachtig
Analisten van Morgan Stanley merken op dat de totale balans slechts een klein deel van de totale monetaire basis vertegenwoordigt. De depositogroei blijft de kredietverlening overtreffen, waardoor het bredere banksysteem in een gezondere positie verkeert dan tijdens de interventies van 2022–2023.
Carry traders blijven voorzichtig te midden van liquiditeitskrapte
De dunne buffer maakt carry trades die afhankelijk zijn van rentetarievenverschillen extra kwetsbaar. Een kleine interventie kan het resterende geld snel wegvloeien en winsten wegvagen door een plotselinge rentestijging.
Marktdeelnemers aarzelen daarom om de valuta veel lager te duwen zolang de reserves laag blijven, wat de omvang van een eventuele verdedigingsoperatie beperkt.
Of er grotere schommelingen kunnen komen, hangt af van of financiële marktactiviteiten floreren. Momenteel zijn die activiteiten niet bijzonder sterk.
- Mike Flanagans carrie-bewerking leidt de prime video-charts met 85 procent rotten tomatoes
- Tesla bevestigt livestream voor next-generation Roadster op 15 oktober na weervertraging
- John Boyega bevestigt geheim huwelijk en komst van eerste kind
- India arresteert leiders van de Cockroach-beweging bij protesten tegen kiezerslijsten
- Singaporese centrale bank houdt monetair beleid ongewijzigd nu AI-boom en energieprijzen afnemen
- Jon Ossoff belooft volledige ambtstermijn in de Senaat te dienen en dempt speculatie over 2028
- Olympus-aandelen dalen met maar liefst 17 procent na waarschuwingsbrief FDA
- Bryce Hall ontkent aanklachten wegens huiselijk geweld na arrestatie in Nevada
- Travis Kelce steunt Taylor Swift in tedere behind-the-scenes beelden van Patient Zero-videoclip
- Shane Harper prijst slimme overstap van Bridgit Mendler van acteren naar innovatie in de lucht- en ruimtevaart