Hollywood-advocaten onderzoeken gevolgen van Paramount-fusie voor deals en branche-regels

Panel op Deadline’s L.A. Law Summit verkent heropleving van fin-syn, risico’s van staats-AG’s, invloed van gilden en veranderend productielandschap

Enkele dagen nadat de Paramount-rechtszaak een schikking bereikte, kwamen juridische leiders bijeen om te beoordelen hoe de spraakmakende zaak het sluiten van deals al heeft veranderd en een nieuw debat heeft aangewakkerd over de structuur van de entertainmentbusiness.

Heropleving van fin-syn en belastingkredietideeën winnen terrein

Courtney Braun, chief legal officer bij WME Group, vertelde de aanwezigen dat de intense focus op de transactie heeft geleid tot wijdverbreide discussies over het beschermen van de binnenlandse productie. Opties die worden overwogen zijn onder meer een nieuw federaal belastingkrediet, aanpassingen aan de Californische incentives of zelfs een gemoderniseerde versie van de oude financial interest and syndication rules.

Het zijn onze cliënten, en vervolgens mensen die anders misschien niet in deze gesprekken zouden zitten, die nu beginnen na te denken: ‘Hoe houden we banen in de VS? Hoe houden we banen in Californië?’ En is er misschien een ander ecosysteem dat we willen creëren, dat misschien lijkt op het ecosysteem van de jaren zeventig, toen [er] de eerste fin-syn was.

— Courtney Braun, Chief Legal Officer, WME Group, Deadline’s L.A. Law Summit panel

De oorspronkelijke fin-syn-regels, die broadcastnetwerken ooit verboden om prime-time-programmering te bezitten, werden meer dan drie decennia geleden afgeschaft. Hun mogelijke terugkeer in een streamingcontext wordt door sommigen gezien als een manier om concurrentie aan te moedigen en onafhankelijke producenten te ondersteunen.

Angst voor minder biedingen en minder lucratieve deals komt naar boven

Cathleen Green, partner bij Stubbs, Alderton & Markiles LLP, merkte op dat consolidatie al invloed heeft gehad op welke projecten financiering en opname krijgen. Ze uitte haar bezorgdheid dat verdere fusies het aantal kopers kunnen verminderen en de compensatiepakketten voor talent en makers kunnen verkleinen.

We hebben de afgelopen jaren al een impact gezien op wat voor shows financiering krijgen, geproduceerd en opgepikt worden. Dus de angst is natuurlijk dat als dit gebeurt, er daarvan minder zal zijn door de consolidatie.

— Cathleen Green, Partner, Stubbs, Alderton & Markiles LLP, Deadline’s L.A. Law Summit panel

Green voegde eraan toe dat de bedrijven die bij de Paramount-zaak betrokken zijn, hebben betoogd dat de gecombineerde entiteit een actieve koper zou blijven en mogelijk een sterkere. Toch merkte ze op dat verkopers die gewend zijn aan meerdere concurrerende biedingen de realiteit van één bieder moeilijk zullen accepteren.

Bredere risicofactoren omvatten nu ook gilden en staatsprocureurs-generaal

Braun benadrukte dat dealteams zich niet langer alleen kunnen richten op federaal antitrustrisico. Staatsprocureurs-generaal en vakbonden zijn belangrijke variabelen geworden, zoals blijkt uit de uitdagingen bij zowel de Paramount-transactie als de voorgestelde overname van Tegna door Nexstar.

Ik denk dat we in een tijdperk zitten waarin de vraag ‘Wie bezit het en doet het ertoe?’ op ieders mind is op verschillende manieren, en ik denk dat er drie belangrijke raakpunten zijn. Het kan ertoe doen vanuit een antitrustperspectief... Het kan ertoe doen vanuit een redactioneel perspectief... En het kan ertoe doen vanuit een politiek perspectief.

— Carrie Casselman, Co-leader of the media & entertainment industry group, Davis Wright Tremaine LLP, Deadline’s L.A. Law Summit panel

Strategische partnerschappen en niche-acquisities bieden alternatieven

Panelleden merkten op dat joint ventures en kleinere deals aantrekkelijker worden, vooral in de mid-market. Charles King, oprichter en CEO van Macro, heeft onlangs de streamingdienst AllBlk overgenomen van AMC Global Media. Hij wees op kansen die voortvloeien uit verschuivingen in het publiek en de creatoreconomie, waar catalogusaankopen en live-evenementenbedrijven blijven investeringen aantrekken.

Green merkte op dat financieringsregelingen van derden buiten de traditionele studiostructuren steeds gebruikelijker worden, waardoor producenten en talent onafhankelijke slates kunnen lanceren. Casselman benadrukte de aanhoudende consolidatie in muziekuitgeverijen, live theater en influencer-management als parallelle trends.

Lange-termijnvooruitzichten richten zich op publieksverschuivingen en AI-bestendige content

King benadrukte dat live-ervaringen en evenementen veerkrachtig blijven omdat ze mensen op manieren samenbrengen die moeilijk te repliceren zijn met technologie. De discussie onderstreepte dat elk segment van de business, van artiesten tot grote studio’s, actief strategieën heroverweegt te midden van veranderende eigendomspatronen en regelgevende druk.

Tags bij dit artikel