Grondstoffenbeurzen dringen aan bij CFTC om Kalshi's eeuwigdurend olie-futurescontract af te wijzen

Industriegroep waarschuwt voor risico's voor de marktintegriteit en roept op tot actie tegen mazen in de wet bij offshore platforms die door retailhandelaren worden gebruikt

Amerikaanse grondstoffenbeurzen en handelshuizen dringen er bij de federale toezichthouders op aan om een nieuw eeuwigdurend olie-futurescontract van Kalshi Inc. af te wijzen. De druk komt te midden van bredere zorgen over marktstandaarden en de toegang van retailbeleggers tot minder gereguleerde offshoreplatforms.

Industriegroep benadrukt risico's van eeuwigdurende contracten

De Commodity Markets Council, waar CME Group Inc. lid van is, heeft een brief ingediend bij de Commodity Futures Trading Commission waarin wordt betoogd dat eeuwigdurende futures ernstige bedreigingen vormen voor de marktintegriteit. De groep noemde Kalshi niet direct, maar de indieningsdata en contractdetails sluiten nauw aan bij de recente indieningen van het platform.

Kalshi lanceerde eerder deze maand een 24-uurscontract voor West Texas Intermediate, vijf dagen per week, gekoppeld aan olie-futures met een looptijd van tien jaar. Daarna volgde een aanvraag voor een volledig eeuwigdurende versie die vijf dagen per week zonder vervaldatum zou verhandelen.

Traditionele futures kampen met rolloverproblemen voor retaildeelnemers

Standaard futurescontracten vereisen maandelijkse rollovers of fysieke levering bij expiratie. Retailhandelaren hebben vaak moeite met de dunne liquiditeit tijdens deze overgangen. De groeiende vraag naar continue blootstelling aan olie, vooral tijdens gebeurtenissen zoals ontwikkelingen in het conflict in Iran buiten de reguliere handelsuren, heeft de vraag naar alternatieven aangewakkerd.

Amerikaanse platforms willen offshoreconcurrentie tegengaan

Gereguleerde binnenlandse beurzen willen aanbod bieden dat concurreert met offshoreplatforms met lichtere toezicht. Toch heeft de snelle productinnovatie in delen van de grondstoffensector alarmbellen doen rinkelen. De raad benadrukte de noodzaak van uniforme standaarden en handhaving in plaats van gefragmenteerde toegang.

De praktische vraag is daarom niet langer of Amerikaanse deelnemers continue, met hefboomwerking belaste blootstelling aan fysieke grondstoffenprijzen zullen verkrijgen. De vraag is of die blootstelling zal worden beheerst door één consistent geheel van standaarden, en of die standaarden zullen worden gehandhaafd.

— Commodity Markets Council, Brief aan de CFTC

Kalshi verdedigt voorstel en inspanningen voor overleg

Kalshi reageerde dat het contact heeft opgenomen met alle partijen die opmerkingen hebben gemaakt over de WTI-contractbeoordeling van de CFTC. Het bedrijf benadrukte dat het eeuwigdurende contract is ontworpen om aan te sluiten bij de handelsuren van traditionele futures en dat sommige brancheverenigingen constructieve gesprekken hebben gevoerd, terwijl anderen niet op specifieke kwesties zijn ingegaan.

We hebben contact opgenomen met elke partij die opmerkingen heeft ingediend naar aanleiding van het verzoek om commentaar van de CFTC over WTI-contracten. We hebben ons WTI-perpetualcontract zo ontworpen dat het tijdens vergelijkbare uren verhandeld wordt als traditionele futures. Sommige brancheverenigingen hebben ons uitgenodigd om met hun leden te spreken, en die gesprekken waren constructief. Anderen kozen ervoor om niet in gesprek te gaan en hebben geen specifieke bezwaren tegen het contract geuit. Onze deur staat open.

— Kalshi, Bedrijfsverklaring

CME laat plannen voor 24-uursverhandeling varen na tegenstand

CME heeft onlangs zijn eigen plannen voor continue oliehandel laten varen na weerstand uit de sector. Het voorstel was eerder geblokkeerd door de CFTC en leidde tot uitgebreide discussie over de vraag of weekendactiviteit past bij de behoefte van de fysieke oliemarkt aan betrouwbare benchmarks.

Zorgen over VPN-toegang tot offshoremarkten

De raad wees ook op Amerikaanse handelaren die virtuele privénetwerken gebruiken om geografische beperkingen te omzeilen en offshoreplatforms te bereiken. De raad riep de CFTC op om met buitenlandse toezichthouders samen te werken om dergelijke toegang te beperken.

Als contracten onshore niet geschikt zijn, moet de CFTC ervoor zorgen dat Amerikaanse klanten er offshore geen toegang toe hebben.

— Commodity Markets Council, Brief aan de CFTC

CME Chief Executive Officer Terry Duffy uitte vergelijkbare zorgen in een recent interview met Bloomberg Television en noemde de situatie zorgwekkend voor binnenlandse handelaren die buiten het bereik van de Amerikaanse regelgeving opereren.

Tags bij dit artikel