Gouverneur Bank of Korea steunt verdere stijging won bij aanhoudend restrictief beleid

Shin Hyun Song koppelt sterkere munt aan voordelen voor huishoudens en wijst op gelijklopende signalen over inflatie en stabiliteit voor besluit in oktober.

Gouverneur van de Bank of Korea Shin Hyun Song gaf aan dat verdere appreciatie van de won huishoudens zou ondersteunen door de koopkracht te verhogen, na substantiële stijgingen van de munt sinds de centrale bank begon met het aanscherpen van het monetair beleid.

Restrictief beleid blijft van kracht tot inflatiedoel is bereikt

Sprekend tijdens de jaarvergaderingen van het IMF en de Wereldbank in Bangkok benadrukte Shin Hyun Song dat de centrale bank een restrictief beleid zal handhaven totdat beleidsmakers er vertrouwen in hebben dat de inflatie tijdig naar de 2%-doelstelling beweegt. Hij deed de uitspraken tijdens een discussie met Krishna Srinivasan, directeur van het Azië- en Pacifische departement van het IMF.

Een sterkere won heeft de economische balans verschoven naar binnenlandse activiteit en hielp de kloof te verkleinen in wat Shin Hyun Song een K-vormig herstel noemde. Hij merkte op dat inflatietrends, wisselkoersbewegingen en overwegingen rond financiële stabiliteit nu dezelfde kant op wijzen, wat de gebruikelijke beleidsafwegingen vermindert.

Beleidsbesluit nadert terwijl rente op 3% staat

De opmerkingen komen voorafgaand aan het volgende rentebesluit van de Bank of Korea op 22 oktober. De beleidsrente bereikte 3% na renteverhogingen van een kwart procentpunt in juli en augustus. Shin Hyun Song heeft eerder aangegeven dat verdere aanscherping geleidelijk zal verlopen terwijl beleidsmakers de effecten van hogere leenkosten evalueren.

Dot plot wordt volgend jaar of later herzien

Shin Hyun Song bevestigde ook dat de centrale bank zijn zesmaandelijkse dot plot, dat in februari werd geïntroduceerd onder voormalig gouverneur Rhee Chang Yong, zal beoordelen zodra het minstens een jaar ervaring met het instrument heeft. Een herziening zou volgend jaar of later plaatsvinden, zonder vastgestelde planning.

De projecties hebben bijgedragen aan de communicatie van de standpunten van beleidsmakers. In augustus hielpen ze het verwachte pad van rentewijzigingen over te brengen naast de laatste verhoging, wat een positieve reactie in de langetermijnrentes ondersteunde. Beleidsmakers streven er nog steeds naar een evenwicht te vinden tussen duidelijke sturing en de noodzaak om flexibiliteit te behouden voor nieuwe data.

We proberen precies dat evenwicht te vinden tussen te veel en te weinig forward guidance.

— Shin Hyun Song, gouverneur van de Bank of Korea, Discussie tijdens de jaarvergaderingen van het IMF en de Wereldbank in Bangkok

AI-vraag compenseert oorlogseffect maar verhoogt inflatiedruk

Tegenstrijdige krachten bepalen het vooruitzicht. De door AI gedreven hausse compenseert meer dan het negatieve effect van het conflict in het Midden-Oosten, maar de combinatie duwt de inflatie toch hoger. Sterkere vraag komt bovenop kostenstijgingen door de oorlog, waardoor zowel de totale als de kerninflatie waarschijnlijk nog langere tijd boven het doel blijven.

IMF verhoogt groeivoorspelling; export bereikt record

Het IMF heeft zijn projectie voor de Zuid-Koreaanse groei dit jaar verhoogd naar 3,3%, een opwaartse bijstelling van 0,7 procentpunt ten opzichte van juli, vanwege de door halfgeleiders gedreven vraag die de oorlogseffecten overtrof. Het nieuwe cijfer komt overeen met de augustusvoorspelling van de Bank of Korea. Het IMF verhoogde ook zijn outlook voor 2027 naar 2,8%.

De Zuid-Koreaanse export meer dan verdubbelde in september ten opzichte van een jaar eerder en bereikte een record van 120,9 miljard dollar, gedreven door een stijging van 263% in halfgeleiderleveringen. De inflatie daalde in september naar 2,9% ten opzichte van 3,1% de maand ervoor, maar blijft boven het doel van de centrale bank.

Strenger beleid moet financiële risico’s beperken

Shin Hyun Song, die eerder meer dan tien jaar bij de Bank for International Settlements werkte, zei dat de restrictieve koers ook moet helpen de opbouw van financiële kwetsbaarheden te beperken. De financiële kwetsbaarheidsindex van de centrale bank blijft stijgen, maar beleidsmakers verwachten dat deze piekt zonder ernstige zorgen te veroorzaken.

Tags bij dit artikel