Beleggers willen exposure aan Franse aandelen verminderen nu politieke risico's toenemen

Enquête van Bank of America toont recordpessimisme over Frankrijk voorafgaand aan begrotingsperikelen en de verkiezingen van 2027.

Steeds meer fondsbeheerders in Europa willen hun posities in Franse aandelen de komende twaalf maanden verminderen, blijkt uit de jongste enquête van Bank of America Corp. onder regionale beleggers.

De peiling, gehouden tussen 2 en 8 oktober, laat zien dat 56 procent van de respondenten Frankrijk wil onderwegen in hun portefeuilles. Dat is het hoogste niveau van terughoudendheid ten opzichte van de markt in lange tijd en maakt Frankrijk tot de minst favoriete Europese aandelenmarkt.

Marktprestaties blijven achter bij regionale peers

Franse activa staan de afgelopen weken onder druk. Zowel aandelen als staatsobligaties zijn gedaald, waardoor de leenkosten zijn opgelopen tot niveaus die bijna 25 jaar geleden voor het laatst werden gezien. De benchmarkindex CAC 40 is dit jaar met 3,8 procent gedaald, terwijl de bredere Stoxx Europe 600-index over dezelfde periode met 7,8 procent is gestegen.

Begrotingsplannen stuiten op scepsis van toezichthouder

Premier Sébastien Lecornu zoekt parlementaire steun voor maatregelen om het begrotingstekort terug te brengen tot 5 procent van de economische output in 2027. De Franse begrotingswaakhond heeft het voorstel al als optimistisch bestempeld, nadat de regering dit jaar haar doelstelling miste.

Verkiezingszorgen vergroten ongerustheid beleggers

Beleggers volgen de presidentsverkiezingen van 2027 nauwlettend. Recente peilingen wijzen op een mogelijke tweede ronde tussen de extreemrechtse kandidate Marine Le Pen en de extreemlinkse rivaal Jean-Luc Mélenchon. Een netto 63 procent van de ondervraagden noemde de Franse begrotingshoudbaarheid en de verkiezingscyclus het grootste politieke risico voor de Europese markten in de komende twaalf maanden.

Jeugdprotesten benadrukken binnenlandse spanningen

De fiscale uitdagingen worden versterkt door landelijke demonstraties onder leiding van jongeren die om 10 miljard euro extra onderwijsfinanciering vragen om overvolle klassen en verouderde infrastructuur aan te pakken.

Angst voor besmetting verspreidt zich buiten Frankrijk

De toenemende zorgen over mogelijke spillover-effecten hebben de yieldspreads in Italië en Griekenland verder doen oplopen, terwijl de euro is verzwakt ten opzichte van andere belangrijke valuta. Ondanks de bredere terughoudendheid heeft BofA-strateeg Sebastian Raedler zijn oordeel over Franse aandelen onlangs opgewaardeerd naar overwogen, met als argument dat de spread tussen Franse OAT’s en Duitse bunds nauwelijks verder zal oplopen.

Op de dag van publicatie van de enquête noteerde de CAC 40 rond het middaguur in Parijs een winst van 0,2 procent, achterblijvend bij de 0,4 procent stijging van de Stoxx Europe 600.

Tags bij dit artikel