GMI Cloud-ceo noemt obligatierendementen CoreWeave waanzinnig

Alex Yeh wijst op goedkopere leningen in lokale valuta en nabijheid van toeleveringsketens als voordelen voor Aziatische spelers in AI-infrastructuur.

De chief executive van GMI Cloud heeft het rendement van ongeveer 15 procent op obligaties van concurrent CoreWeave als waanzinnig bestempeld. Hij vergeleek dat tarief met het veel lagere 3,45 procent dat zijn bedrijf onlangs kreeg op een lening in Taiwanese dollars.

Regionale spelers profiteren van lagere kapitaalkosten

Alex Yeh deed de uitspraken donderdag in een interview. Hij wees op goedkopere financiering en snellere oplevering van projecten, mede dankzij de nabijheid van Aziatische toeleveringsketens, als voordelen voor AI-infrastructuurbedrijven in de regio terwijl investeerders terughoudender worden en de financieringskosten voor concurrenten elders oplopen.

CoreWeave reageerde niet op een verzoek om commentaar. De obligaties van het bedrijf werden deze week verhandeld op diep verstoorde niveaus nadat zorgen waren ontstaan over extra leningen voor een agressieve uitbreiding van de AI-rekencapaciteit. GMI Cloud en vergelijkbare operators profiteren van toegang tot leningen in lokale valuta die de kosten sterk verlagen ten opzichte van dollarleningen.

Neocloud-model kent timingrisico’s

Zowel GMI Cloud als CoreWeave behoren tot de opkomende groep neocloud-providers die rekenkracht leveren met geavanceerde chips voor het trainen van AI-systemen. De omzet hangt af van het op tijd operationeel maken van gpu’s, omdat de bedrijven forse schulden hebben aangegaan die worden gedekt door klantcontracten die pas betalen als de faciliteiten live zijn.

Je moet die rente blijven betalen zonder dat er inkomsten binnenkomen — dat is een van de grootste problemen.

— Alex Yeh, Chief Executive Officer, GMI Cloud, Interview op donderdag

GMI Cloud rondt grote Taiwan-financiering af

Dergelijke financieringsconstructies hebben zich snel uitgebreid in de Verenigde Staten en winnen nu terrein in Azië. Vorige maand sloot GMI Cloud een lening van NT$13,9 miljard, ongeveer 429 miljoen dollar, voor vijf jaar af bij veertien banken ter ondersteuning van een datacenterproject in Taiwan. Het bedrijf is ook bezig met ongeveer 300 miljoen dollar voor een faciliteit in Thailand, volgens ingewijden.

Nvidia-relaties en marktverwachting

Beide bedrijven hebben aankoopovereenkomsten met chipleverancier Nvidia Corp. voor onverkochte rekencapaciteit, al verschillen de structuren. Jensen Huang, ceo van Nvidia, zei donderdag dat zijn bedrijf CoreWeave niet hoeft te steunen en dat de kapitaalkosten van het bedrijf juist dalen. Yeh meldde sterke vraag van zijn eigen klanten.

Familiewortels versnellen Aziatische expansie

GMI Cloud, met hoofdkantoor in Mountain View, Californië, heeft vestigingen in de Verenigde Staten, Taiwan, Japan, Indonesië en Thailand. Yeh schreef het succes toe aan de veertigjarige aanwezigheid van zijn familie in de Taiwanese halfgeleidersector, die hielp bij het contracteren van betrouwbare lokale aannemers voor bouw, elektrische systemen en servers. Samenwerkingen met regionale conglomeraten en prominente families hebben de uitvoering verder versneld.