Gemeente-obligaties op weg naar slechtste maand in bijna 40 jaar

Verwachte 4,7 procent verlies voor staats- en lokale schuld is de scherpste daling sinds 1987 nu inflatiezorgen wereldwijde obligatiemarkten raken

Gemeente-obligaties stevenen af op hun zwakste maandelijkse prestatie in bijna vier decennia nu een brede verkoopgolf door de wereldwijde obligatiemarkten raast.

Stijgende inflatiezorgen, gekoppeld aan het aanhoudende conflict tussen VS en Iran en zorgen over een agressievere Federal Reserve, hebben de wijdverbreide daling op de obligatiemarkt veroorzaakt. Amerikaanse staats- en lokale schuld staat nu voor een verwachte 4,7 procent verlies deze maand op basis van Bloomberg-indexen, het slechtste resultaat voor de sector sinds 1987.

Uitgevers stellen verkoop uit nu rendementen sterk stijgen

Uitgevers hebben geplande obligatie-emissies uitgesteld vanwege de volatiliteit. Het rendement op eenjarige benchmark-gemeente-obligaties is sinds het begin van de maand met meer dan 100 basispunten gestegen, terwijl het rendement op dertigjarige benchmarks in dezelfde periode met meer dan 60 basispunten is opgelopen.

Muni-waarderingen worden aantrekkelijker ten opzichte van staatsobligaties

De verkoopgolf heeft de relatieve waarde van muni-obligaties ten opzichte van Amerikaanse staatsobligaties verbeterd. Tienjarige muni’s renderen nu ongeveer 80 procent van vergelijkbare staatsobligatierendementen. De dertigjarige muni-staatsobligatieratio, een belangrijke maatstaf voor relatieve prijsstelling, is gestegen naar ongeveer 95 procent, wat aangeeft dat muni-obligaties op dit punt goedkoper lijken.

Portefeuillebeheerders raden beleggers aan de dip te kopen

Portefeuillebeheerders bij AllianceBernstein Daryl Clements en Daniel Carpenter raden aan om te profiteren van de prijszwakte, vanwege de verbeterde rendementen en waarderingen.