- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

Indexaanbieder overweegt stijlindexen toe te staan tot 10 procentpunten af te wijken van de traditionele 50/50-verdeling.

FTSE Russell heroverweegt zijn langdurige aanpak om aandelen te verdelen tussen groei- en waardecategorieën in zijn belangrijkste benchmarks. Bijna vier decennia lang heeft de indexaanbieder een gelijke splitsing gehandhaafd, maar de onevenredige invloed van een paar technologieleiders heeft geleid tot een nieuwe blik op hoe de indexen representatief te houden.

Voorstel introduceert diversificatiefactor voor stijlindexen

Onder een plan dat maandag is gepubliceerd, zou FTSE Russell toestaan dat het groeigedeelte of het waardegedeelte maximaal 60 procent van de Russell 1000 of Russell 2000 bereikt wanneer zware concentratie onder een kleine groep aandelen het beeld verstoort. Het idee draait om een diversificatiefactor die alleen activeert wanneer marktomstandigheden de representatie van het bredere universum materieel beïnvloeden.

De publieke consultatie loopt tot 11 december. Eventuele goedgekeurde aanpassingen zouden ingaan tijdens de jaarlijkse herweging die gepland staat voor juni 2027. Vorig jaar dienden de stijlindexen, inclusief de groei- en waardeversies, als benchmark voor ongeveer 8 biljoen dollar aan activa, wat betekent dat verschuivingen portefeuillebeheerders kunnen dwingen hun posities te herzien.

Afnemend aantal groeibedrijven benadrukt het probleem

Het aantal bedrijven dat binnen de Russell 1000 als groeiaandelen wordt geclassificeerd, is dit jaar sterk gedaald tot 368, tegenover 626 twee decennia eerder, volgens gegevens van FTSE Russell. Met minder namen die aan de traditionele criteria voldoen, laat de strikte 50/50-marktwaarderegel beperkte ruimte voor andere groeigerichte bedrijven terwijl toch een breed dwarsdoorsnede van de markt wordt vastgelegd.

Door een gematigde afwijking van de strikte 50/50-marktwaardeverdeling toe te staan, helpt de diversificatiefactor ervoor te zorgen dat effecten met sterkere groeikenmerken op passende wijze naar de groei-index neigen in plaats van onevenredig aan waarde te worden toegewezen in het huidige geconcentreerde marktomgeving.

S&P Dow Jones Indices overweegt parallelle aanpassingen

Andere grote indexaanbieders ondervinden vergelijkbare druk. S&P Dow Jones Indices heeft onlangs zijn eigen evaluatie van groei- en waardedefinities afgerond, waarbij de opname van immateriële activa en vrije-kasstroommaatstaven werd onderzocht. Er is nog geen definitief besluit genomen.

Omzet-prijsratio wint terrein voor waardeclassificatie

Traditionele boekwaardematen hebben moeite om bedrijven te vangen waarvan de belangrijkste activa intellectueel eigendom zijn in plaats van fysieke installaties. Na alternatieven zoals dividendrendementen en kasstromen te hebben geëvalueerd, koos FTSE Russell voor een omzet-prijsratio omdat deze lagere omloopsnelheid oplevert en minder verstoring veroorzaakt voor fondsen die de indexen volgen.

Het is duidelijk dat deze bedrijven moeite hebben om groei of waarde in kaart te brengen en ze maken zich zeker zorgen over zoveel geld dat op basis van één maatstaf de ene of de andere kant op leunt. Als de markt duur is en er concentratie is in de dure namen, moet een marktwaardebenchmark dat weerspiegelen.

Waarnemers merken op dat de voorgestelde flexibiliteit indirect meer groeigerichte bedrijven in waarde-indexen zou kunnen brengen, wat mogelijk langdurige zorgen over de aanhoudende underperformance van waarde ten opzichte van groei kan verlichten.