Fox Corp. mikt op obligatieverkoop van 8 miljard dollar voor financiering Roku-overname

Investment-grade notes kunnen deze week op de markt komen nadat het mediabedrijf de overname van 22 miljard dollar eerder dan gepland heeft afgerond.

Fox Corp. is begonnen met de marketing van een investeringswaardige obligatie-emissie van ongeveer 8 miljard dollar om de recent voltooide overname van Roku Inc. te financieren. Beleggersgesprekken zijn maandag van start gegaan en de notes kunnen mogelijk al deze week worden geprijsd, volgens ingewijden.

Deal eerder dan gepland afgerond

De obligatieplannen volgen op de afronding van de transactie van 22 miljard dollar op vrijdag, enkele maanden eerder dan oorspronkelijk voorzien. Fox Corp. gebruikte tijdelijke financiering voor het contante deel van de deal en werkt nu aan vervanging door langlopende schuld.

In een officiële melding maakte het bedrijf bekend 8,4 miljard dollar te hebben geleend via een overbruggingsfaciliteit. Daarnaast werd een extra termijlening van 2 miljard dollar afgesloten bij Morgan Stanley. Overbruggingsleningen van dit type worden doorgaans na afronding van de overname herfinancierd via obligatie-emissies.

Marktomstandigheden gunstig voor uitgifte

De emissie komt na een van de drukste weken voor Amerikaanse investment-grade obligaties dit jaar. Emittenten als Microsoft Corp., Meta Platforms Inc. en Apple Inc. hebben recent de markt opgezocht, terwijl het totale volume dit jaar al 1,87 biljoen dollar bedraagt, ondanks volatiliteit in enkele technologiesecties.

Mogelijke structuur en looptijden

De nieuwe notes kunnen ongeveer zeven verschillende looptijden krijgen, variërend van drie tot veertig jaar, aldus de ingewijden. Noch Fox Corp. noch Morgan Stanley heeft direct gereageerd op verzoeken om commentaar.

Strategische voordelen van de Roku-combinatie

Roku Inc. exploiteert een streamingplatform met meer dan 100 miljoen abonnees. Het gecombineerde bedrijf zal naar verwachting de derde speler worden op de Amerikaanse televisie markt gemeten naar totale kijkcijfers over broadcast, kabel, lokale en streamingzenders.

Fox Corp. nam Tubi in 2020 over en de gratis, advertentiegefinancierde dienst is uitgegroeid tot een belangrijke groeimotor. De combinatie met Roku Inc. versterkt de positie van het bedrijf in het groeiende segment van gratis, advertentiegefinancierde streaming, nu kijkers steeds meer overstappen op streaming en goedkopere advertentiegefinancierde opties.