Energiaandelen stijgen door oplopende olieprijzen maar riskeren terugval op Wall Street

Spanningen in het Midden-Oosten stuwen ruwe olie boven de 110 dollar terwijl analisten wijzen op hoge verwachtingen voor het winstseizoen

Olie- en gasproducenten boeken dit jaar sterke winsten doordat de stijgende olieprijzen als gevolg van het conflict in het Midden-Oosten forse extra winsten opleveren. Toch verwachten veel analisten op Wall Street op korte termijn een ommekeer voor de sector.

Brent crude is boven de 110 dollar per vat geklommen en de raffinagemarges voor diesel bereikten in september recordniveaus. Deze factoren wijzen op een opnieuw sterk winstkwartaal voor energiebedrijven. De S&P 500 Energy Sector Index wordt volgens data van Bloomberg Intelligence een stijging van meer dan 130 procent op jaarbasis in de winst per aandeel tegemoetgezien.

Grote oliebedrijven zien fors hogere winstverwachtingen

ExxonMobil Holdings Corp. heeft al laten weten dat de hoge raffinagemarges ongeveer 4,5 miljard dollar zullen toevoegen aan de resultaten over het derde kwartaal. De winstverwachtingen voor zowel ExxonMobil als Chevron Corp. zijn meer dan verdubbeld ten opzichte van een jaar geleden, blijkt uit door Bloomberg verzamelde analistengegevens.

Als analisten in de weken voor het winstseizoen agressief hun ramingen voor bedrijven verhogen, komt de lat voor de verwachtingen hoger te liggen. Sectoren zijn dan in de korte termijn eerder geneigd tot een sell-the-news-reactie.

— Paul Hickey, oprichter, Bespoke Investment Group, Interview

Olie stijgt na aanslagen in Saoedi-Arabië

De olieprijzen stegen donderdag na dodelijke aanslagen in Saoedi-Arabië die vrees voor verstoringen in de aanvoer uit het Midden-Oosten deden oplopen. Energieaandelen daalden ongeveer 2 procent, in lijn met de zwakkere Amerikaanse aandelenmarkt in bredere zin.

Snelle stijgingen roepen historische zorgen op

De S&P 500 Energy Sector Index boekte een stijging van 50 procent sinds het begin van het jaar in minder dan 200 handelsdagen. Hickey merkte op dat andere sectoren die een vergelijkbare stijging zo snel bereikten, doorgaans tegen het einde van het jaar daalden.

De energie-index kende zijn laatste vergelijkbare sprong in 2022 tijdens de oorlog tussen Rusland en Oekraïne. Hoewel de index dat jaar met 59 procent eindigde, presteerde hij in de daaropvolgende drie jaar significant minder dan de bredere markt toen de prijzen normaliseerden.

Raffinaderijen leiden sectorprestaties

Energie blijft de best presterende sector binnen de S&P 500 dit jaar en is gepositioneerd voor de sterkste winstgroei in het derde kwartaal. Brent crude is dit jaar met meer dan 80 procent gestegen.

Raffinaderijen hebben het meest geprofiteerd van de hoge dieselprijzen. De S&P Composite 1500 Oil & Gas Refining & Marketing Index is bijna 160 procent gestegen sinds het begin van het jaar. Aandelen in olieveldservices zijn in dezelfde periode met 29 procent vooruitgegaan.

Je zou een ommekeer kunnen zien als diesel er niet in slaagt om dat weerstandsniveau te doorbreken — misschien herstelt dan de olie-servicessector die het tot nu toe minder goed heeft gedaan dan exploratie- en productiebedrijven en de raffinaderijsector.

— Adam Turnquist, chief cross-asset strategist, LPL Financial, Interview

Beleggersstromen en aankomende resultaten

Beleggers zijn optimistischer geworden nadat ze eerder dit jaar geld uit de State Street Energy Select Sector SPDR ETF hadden gehaald. Het fonds noteerde in het vierde kwartaal netto-instroom nu de olieprijzen hoger koersen.

De aankomende winstcijfers zullen uitwijzen of de stijging van de grondstofprijzen kan aanhouden. SLB Ltd. rapporteert vrijdag, Phillips 66 op 28 oktober en de grote spelers ExxonMobil en Chevron op 30 oktober. ConocoPhillips en Marathon Petroleum Corp. volgen in november.