ECB-hoofdeconoom Philip Lane pleit voor gematigde reactie op tweede energieschok

Toespraak in Frankfurt benadrukt veerkracht tegen eerste prijsstijging, maar wijst op opwaartse inflatierisico’s door hernieuwde energieprijsdruk.

De hoofdeconoom van de Europese Centrale Bank Philip Lane zei dat een gematigde reactie van de centrale bank de juiste aanpak blijft om de inflatie in toom te houden, terwijl functionarissen evalueren hoe een tweede golf van stijgende energieprijzen de economie zou kunnen beïnvloeden.

Economische veerkracht bij eerste energieschok

Lane merkte maandag in Frankfurt op dat de economie de eerste stijging van olie- en gasprijzen na de oorlog in Iran beter heeft doorstaan dan velen hadden verwacht. Hij waarschuwde echter dat de nieuwe druk van hogere energiekosten opwaartse risico’s voor de inflatieverwachting en neerwaartse risico’s voor de groei met zich meebrengt, en dat dit zorgvuldig moet worden gevolgd.

Naast het volgen van de doorwerking van de eerste golf is het essentieel om te beoordelen of de tweede golf sterker zal doorwerken op zowel de activiteit als de inflatiedynamiek dan de eerste golf. We bevinden ons nog steeds op het ‘middenpad’ voor het monetair beleid, waarbij een gematigde reactie passend is om de inflatie in toom te houden.

— Philip Lane, ECB-hoofdeconoom, Toespraak in Frankfurt

Twee renteverhogingen al doorgevoerd om 2%-doel te bereiken

De ECB heeft tot nu toe twee keer de rente verhoogd om de inflatie terug te brengen naar het middellangetermijndoel van 2%. Lane en andere beleidsmakers hebben opgemerkt dat de hogere energiekosten de inflatieverwachtingen nog niet hebben beïnvloed, hoewel markten en analisten verdere verkrapping verwachten.

Inflatiepad hangt af van meerdere factoren naast energie

Lane benadrukte dat de inflatieverwachting afhangt van de duur, de sterkte en de doorwerking van de verhoogde energiekosten, samen met andere factoren zoals het begrotingsbeleid, ontwikkelingen rond kunstmatige intelligentie en bredere financiële omstandigheden. Investeringen gerelateerd aan AI bevinden zich nog in een vroeg stadium en oefenen nog geen significante opwaartse druk uit op lonen of leiden tot grote macro-economische verschuivingen, voegde hij eraan toe.

Andere ECB-stemmen benadrukken flexibiliteit en onzekerheid

Andere ECB-functionarissen hebben het thema van voorzichtigheid herhaald. Bundesbank-president Joachim Nagel heeft opgeroepen tot flexibiliteit gezien het onzekere inflatiepad, terwijl de Finse centralebankier Olli Rehn de ECB-voorspellingen als zeer onzeker beschreef. De Franse obligatierentes zijn ook gestegen, wat de uitdagingen voor beleidsmakers onderstreept.

Tags bij dit artikel