ECB-functionarissen overwegen renteverhoging in december te midden van toenemende onzekerheden

Leden van de raad van bestuur wijzen op derde verhoging van 2026 en waarschuwen voor lastige afwegingen door energieschokken, Franse tekorten en geopolitieke risico's

Functionarissen bij de European Central Bank bereiden de weg voor een derde renteverhoging voor het einde van 2026. Die stap zou de laatste verkrapping zijn voordat volgend jaar een complexer stel uitdagingen opduikt.

Decembervergadering favoriet voor volgende beleidsaanpassing

Sprekers op de bijeenkomst van deze week in Bangkok lieten de deur open voor actie in oktober, maar neigden duidelijk naar december als het geprefereerde moment voor de volgende stap. Marktpartijen en economen verwachten die timing eveneens breed. De keuze zou het kwartaalritme behouden dat de centrale bank volgt sinds zij als eerste grote instelling de rente verhoogde na het uitbreken van de oorlog.

Gediminas Simkus, lid van de raad van bestuur, merkte op dat beleidsmakers liever handelen wanneer de grootste hoeveelheid data beschikbaar is. De vergadering van 17 december bevat nieuwe economische prognoses, al voegde hij eraan toe dat de oktobersessie niet genegeerd kan worden.

Stijgende energieprijzen en obligatierentes compliceren vooruitzichten

De gesprekken in de Thaise hoofdstad brachten groeiend ongemak met verschillende drukpunten aan het licht. Brent crude steeg vrijdag tot 110 dollar per vat na aanvallen op Saoedische energie-installaties en wederzijdse aanvallen tussen Rusland en Oekraïne. Loononderhandelingen die volgend voorjaar gepland staan, zullen testen of die kosten doorsijpelen in bredere prijsdruk.

Martins Kazaks waarschuwde dat de afwegingen voor het monetair beleid lastiger worden. “Tot nu toe waren de beslissingen relatief eenvoudig,” zei hij. “Maar er is veel onzekerheid en zeer weinig zichtbaarheid.”

Franse begrotingsproblemen trekken nieuwe aandacht

De veerkracht van de eurozone tegenover het conflict in het Midden-Oosten heeft velen verrast, maar die veerkracht komt onder toenemende druk te staan. Het grote begrotingstekort van Frankrijk en de politieke impasse hebben de leenkosten opgedreven en herinneringen aan de schuldencrisis doen herleven. IMF-chef Kristalina Georgieva riep geavanceerde economieën op om tekorten en schulden dringend aan te pakken.

Leiderschapswisselingen voegen institutionele onrust toe

Het beleidsdebat speelt zich af tegen een achtergrond van grote personele verschuivingen. Bestuurslid Isabel Schnabel vertrekt in januari, hoofdeconoom Philip Lane’s termijn eindigt in mei en het mandaat van president Christine Lagarde loopt tot oktober 2027. Sommige functionarissen zouden ongeduldig worden over duidelijker richting over mogelijke vroege uitstappen uit het huidige verkrappingspad.

De afwegingen voor het monetair beleid worden lastiger. Tot nu toe waren de beslissingen relatief eenvoudig. Maar er is veel onzekerheid en zeer weinig zichtbaarheid.

— Martins Kazaks, lid van de raad van bestuur, Interview tijdens de bijeenkomsten in Bangkok

Vanuit het perspectief van een beleidsmaker wil je beslissingen nemen wanneer je de grootste hoeveelheid data beschikbaar hebt, en de volgende dergelijke vergadering is in december. Maar je kunt ook niet negeren dat we een vergadering in oktober hebben.

— Gediminas Simkus, lid van de raad van bestuur, Afzonderlijk interview in Bangkok

Tags bij dit artikel