Ecb onder druk voor nieuwe renteverhoging na onverwacht hoge inflatie

Gediminas Simkus wijst op sterkere prijsdruk en energiekosten en houdt optie voor oktoberverhoging open voor decemberbesluit

De Europese Centrale Bank zou de rente binnenkort opnieuw kunnen verhogen als nieuwe data bevestigen dat de prijsdruk toeneemt, aldus bestuurslid Gediminas Simkus.

De inflatiecijfers van september vielen hoger uit dan verwacht, de energiekosten zijn sterker gestegen en de arbeidsmarkt blijft veerkrachtig, aldus de gouverneur van de Litouwse centrale bank tijdens een interview in Bangkok op de bijeenkomsten van het Internationaal Monetair Fonds.

Oktoberbesluit blijft mogelijk

Hoewel beleidsmakers liever wachten tot de decembervergadering met de meest volledige informatie, sloot Simkus een renteverhoging in oktober niet uit. “We hebben sinds september meer aanwijzingen gekregen dat een verdere verkrapping van het monetair beleid nodig kan zijn,” zei hij. “Als beleidsmaker wil je beslissingen nemen als je over de meeste data beschikt, en de volgende vergadering met die hoeveelheid informatie is die van december. Maar je kunt ook niet negeren dat er in oktober een vergadering is.”

De ecb heeft dit jaar al twee keer de rente verhoogd als reactie op de stijging van de energieprijzen door het conflict in het Midden-Oosten. Markten en analisten rekenen op verdere verkrapping, al lopen de meningen uiteen over het uiteindelijke hoogtepunt van de leenkosten.

Nog geen duidelijke tweederonde-effecten

Simkus merkte op dat er nog geen tweederonde-effecten van de hogere olie- en gasprijzen zichtbaar zijn, in lijn met eerdere uitspraken van ecb-president Christine Lagarde. Hij waarschuwde echter dat langdurig hoge energieprijzen de kans vergroten dat die effecten breder doorwerken.

We are probably going to have to hike again.

— Pierre Wunsch, Governor, National Bank of Belgium, Bloomberg Television interview

Stijging staatsrentes gezien als terechte herprijzing

Hogere staatsrentes vormen een tegenwicht, aldus Simkus. Hij maakt zich weinig zorgen over de obligatiemarkten in de eurozone na de recente verkoopgolf in Frankrijk en beschreef de beweging als een herprijzing door de markten van schuldniveaus, politieke onzekerheden en fiscale fundamentals in plaats van fragmentatie.

Hij voegde toe dat verschillen in leenkosten tussen landen tot op zekere hoogte normaal zijn en dat niet elke rentestijging als marktfragmentatie moet worden gezien. Het ongebruikte Transmission Protection Instrument van de ecb is op dit moment niet nodig, gaf hij aan, en hij verwacht dat de omstandigheden zich zullen stabiliseren zonder ingrijpen van de centrale bank.

Discussies over reserveverplichting gaan door

Afzonderlijk ging Simkus in op de minimale reserveverplichting van de ecb, die momenteel 1 procent bedraagt van bepaalde verplichtingen die op een niet-rentedragende rekening worden aangehouden. Hij beschreef dit als een structureel element van het beleidskader en niet als een instrument voor actief beheer, en stelde dat het niet moet worden aangepast aan de hand van kortetermijn economische omstandigheden. Het huidige niveau is niet voor altijd vastgelegd, aldus Simkus, en discussie over mogelijke aanpassingen blijft gepast.

Tags bij dit artikel