Braziliaanse real zakt naar zwakste niveau sinds augustus na dovish signalen centrale bank

Valuta daalt 1,6 procent tot 5,60 per dollar terwijl notulen minder urgentie tonen over inflatie ondanks versnellende prijsgegevens

De Braziliaanse real bereikte dinsdag het zwakste niveau sinds augustus en zakte onder de dieptepunten na de verrassende herverkiezingsoverwinning van Luiz Inácio Lula da Silva vorige maand. Afzwakkende marktverwachtingen dat stijgende inflatie de centrale bank zou aanzetten tot renteverhogingen, drukten de munt verder omlaag.

Dovish notulen tonen minder zorgen over prijzen

De notulen van de laatste vergadering van de centrale bank lieten zien dat beleidsmakers de benchmark Selic-rente onveranderd lieten en aangaven dat een eventuele stijging van de prijzen kon worden gecompenseerd door zwakkere binnenlandse vraag. Nieuwe cijfers wezen desondanks op snellere headline- en kerninflatie, terwijl de inflatieverwachtingen van consumenten de afgelopen weken sterk zijn gestegen.

De notulen lijken een minder bezorgde houding ten opzichte van inflatie te tonen dan veel van de markt, wat de depreciatie van de munt helpt verklaren.

— Guilherme Preciado, Manager, Opportunity fund, Reacties op notulen centrale bank

De real daalde 1,6 procent tot 5,60 tegen de dollar in de vroege middag in São Paulo. De meeste valuta’s van opkomende markten daalden nadat sterker dan verwachte Amerikaanse inflatiecijfers de dollar ondersteunden.

Lula-overwinning voegt fiscale onzekerheid toe

De dovish toon volgt op weken van druk op de real, die na de overwinning van Luiz Inácio Lula da Silva in de tweede ronde de grootste eendaagse daling sinds 1999 liet zien. Markten zien de 81-jarige linkse leider als minder toegewijd aan de fiscale verkrapping die nodig is om een nominaal tekort boven de 9 procent van het bbp en de stijgende overheidsschuld aan te pakken. Een dergelijke aanpassing wordt gezien als essentieel om ruimte te creëren voor toekomstige renteverlagingen en een vertragende economie te ondersteunen die gebukt gaat onder hoge schulden van huishoudens en bedrijven.

De real heeft de afgelopen maand meer dan 10 procent verloren, de sterkste daling onder de belangrijkste valuta’s, en keerde daarmee terug naar niveaus van december.

Extra tegenwind van olie en winstuitkeringen

Lagere olieprijzen vormen een extra uitdaging omdat Brazilië netto-exporteur van de grondstof is. Jaarendwinstuitkeringen door buitenlandse bedrijven kunnen extra neerwaartse druk op de munt uitoefenen, aldus Alejandro Cuadrado, hoofd global foreign exchange en Latijns-Amerika-strategie bij BBVA.