BoE-havik Catherine Mann pleit voor renteverhogingen om inflatierisico's door energieprijzen tegen te gaan

Rentenvaststeller waarschuwt dat markten alleen de voorwaarden niet voldoende kunnen aanscherpen terwijl beleidsmakers onder druk staan om te handelen na de stijging van de olieprijs

Bank of England-rentenvaststeller Catherine Mann riep op tot hogere rentetarieven om inflatiedruk als gevolg van stijgende energiekosten aan te pakken. Ze betoogde dat de huidige financiële voorwaarden ondanks recente marktverschuivingen nog onvoldoende streng zijn.

Mann benadrukt noodzaak van beleidsmaatregelen naast marktbewegingen

Sprekend op een Nomura-conferentie in Londen zei Mann dat beleidsmakers niet uitsluitend kunnen vertrouwen op herprijzing door de markt om leenkosten te beheersen. Markten hebben al tot vier renteverhogingen tot volgend jaar zomer ingeprijsd, maar zij hield vol dat de centrale bank daadwerkelijke beleidsveranderingen moet doorvoeren.

Op een gegeven moment moeten we de bankrente daadwerkelijk verhogen – om geloofwaardigheid te behouden en te voorkomen dat beleidsverwachtingen omlaag worden bijgesteld en inflatieverwachtingen verder omhoog.

— Catherine Mann, Bank of England-rentenvaststeller, Nomura-conferentie in Londen

Mann beschreef een risicobeheersingsaanpak voor het monetair beleid als passend gezien de onzekerheden. Ze merkte op dat sommige collega's geruststelling putten uit de aangescherpte financiële voorwaarden na het conflict tussen de VS en Iran, dat hypotheekrentes en andere leenkosten opdreef.

Reële financiële voorwaarden blijven te ruim

De havikachtige functionaris uitte haar bezorgdheid dat een groot deel van de recente aanscherping van nominale rendementen een hogere inflatierisicopremie weerspiegelt in plaats van echte rem op de vraag. Ze waarschuwde dat beleidsmakers de markt het zware werk niet moeten laten doen.

Ik kan geen geruststelling putten uit aangescherpte nominale financiële voorwaarden wanneer een groot deel van die aanscherping een hogere inflatierisicopremie weerspiegelt en mogelijk een premie voor monetaire-beleidsonzekerheid waaraan onze eigen beslissingen en communicatie hebben bijgedragen.

— Catherine Mann, Bank of England-rentenvaststeller, Nomura-conferentie in Londen

Dissidenten en verschuivend sentiment onder BoE-functionarissen

Mann heeft bij de laatste twee vergaderingen samen met hoofdeconoom Huw Pill en Megan Greene gestemd voor een renteverhoging van een kwart procent. De meerderheid gaf tot nu toe de voorkeur aan handhaving van de huidige rente. Gouverneur Andrew Bailey en enkele plaatsvervangers hebben recentelijk gesignaleerd dat stijgende inflatieprognoses binnenkort actie kunnen vereisen.

De Bank of England verwacht dat de inflatie begin volgend jaar boven de 4 procent uitkomt. Hoewel tweede-ronde-effecten van de energieschok nog niet duidelijk zichtbaar zijn, benadrukte Mann het risico dat huishoudens en bedrijven hogere lonen zullen eisen om verliezen te compenseren voorafgaand aan de voorjaarsonderhandelingen.

Onzekerheid over toekomstig rentepad

Mann wilde meerdere verhogingen niet uitsluiten en wees op de moeilijkheid om te voorspellen of de huidige omgeving een eenmalige aanpassing is of het begin van een bredere verkrappingscyclus. Ze benadrukte dat het nastreven van de inflatiedoelstelling van 2 procent via renteverhogingen kan helpen verwachtingen te verankeren te midden van onzekerheid.

Tags bij dit artikel