Jio Platforms Ltd. staat op het punt geschiedenis te schrijven met wat wel eens de grootste beursgang van India kan worden, maar de aandelen wisselen al van eigenaar op een nonstop cryptoplatform. Daarmee krijgen traders een vroege mogelijkheid om te speculeren op de waarde van het telecom- en digitaledienstenbedrijf voordat het op de binnenlandse beurzen wordt genoteerd.
Crypto-exchange Bitget voegde woensdag een pre-IPO perpetual futures contract op Jio toe. Het product wordt afgewikkeld in de stablecoin USDT van Tether en draait dag en nacht met een hefboom tot twintig keer. Het is het eerste instrument van dit type dat aan een Indiaas bedrijf is gekoppeld, voor zover bekend.
Het contract, gelabeld JIOUSDT, noteerde donderdag rond de 11,93 dollar. Die koers wijst op een bedrijfswaarde van ongeveer 110 miljard dollar wanneer die over alle aandelen wordt berekend, iets boven de circa 107 miljard dollar die aan de bovenkant van de bandbreedte van de beursgang wordt gehanteerd.
Jio Platforms vormt de telecom- en digitaledienstenpoot van Reliance Industries Ltd., het conglomeraat dat wordt gecontroleerd door miljardair Mukesh Ambani. De komende emissie omvat maximaal 270 miljoen nieuwe aandelen met een prijs tussen 1.065 en 1.119 roepie per aandeel. Bij de bovenkant van die band kan de emissie ongeveer 302 miljard roepie, of 3,1 miljard dollar, opleveren en daarmee mogelijk het vorige record van Hyundai Motor India uit 2024 overtreffen.
De openbare inschrijving op de beursgang gaat open op 21 oktober en sluit twee dagen later. De cryptofuturesmarkt biedt nu een extra kanaal voor prijsvorming aan beleggers die exposure zoeken voorafgaand aan de officiële notering.
Perpetual futures hebben geen vervaldatum. Fundingbetalingen tussen long- en shortposities houden de contractprijs in lijn met het onderliggende actief. De structuur, die vroeger vooral voor cryptotokens werd gebruikt, is inmiddels uitgebreid naar aandelen, grondstoffen en aandelen van private bedrijven.
Vergelijkbare contracten zijn al verschenen voor bedrijven als SpaceX, de Chinese chipmaker CXMT en roboticaonderneming Unitree. Deze instrumenten stellen internationale traders in staat exposure te krijgen aan activa die anders moeilijk toegankelijk zijn via traditionele markten.
Traders van deze pre-IPO perpetual futures lijken enorm goed geïnformeerd en succesvol in het vaststellen van de beursgangprijzen van veel internationale IPO’s — wat aangeeft dat steeds meer gesofisticeerde spelers deze platforms gebruiken om hun visie kenbaar te maken.
Trade.xyz, een vooraanstaande aanbieder van perpetual futures op reële activa via het Hyperliquid-platform, heeft aangegeven deze week een eigen pre-IPO contract op Jio te lanceren. Deze ontwikkeling kan de handelsmogelijkheden en liquiditeit voor de komende notering verder vergroten.