Amerikaanse producentenprijzen stijgen 1,3% in september, snelste tempo sinds 2022 door energie

Kerninflatiemaatstaven overtreffen ook de verwachtingen en houden druk op rentekwesties van de Federal Reserve voor de midterms.

Amerikaanse producentenprijzen stegen in september in het snelste maandtempo in meer dan vier jaar doordat de sterk gestegen energiekosten doorwerkten in de toeleveringsketens en transportkosten opdreven.

De producentenprijsindex steeg met 1,3% ten opzichte van de voorgaande maand en met 6,3% ten opzichte van een jaar eerder, blijkt uit cijfers van het Bureau of Labor Statistics. Economen hadden kleinere stijgingen verwacht. Zonder voedsel en energie steeg de index met 0,7% op maandbasis en 5% op jaarbasis, beide boven de consensusverwachting.

Energieschok drijft transport- en marges kosten hoger

Energieprijzen stegen 10,8% in de maand, terwijl transport- en opslagkosten met 3,4% omhooggingen, de grootste stijging sinds april. Voedselprijzen namen 1,2% toe. De sprong in transportkosten raakt goederen in de hele economie, omdat grondstoffen en eindproducten per vrachtwagen, trein of ander vervoer worden verplaatst.

De schok in transportprijzen raakt elk goed in de economie, omdat inputs voor de productie naar fabrieken gaan en goederen in alle stadia van productie van producent naar groothandel naar detailhandel gaan per vrachtwagen, trein of rail. Zo sijpelen stijgingen van energieprijzen door naar de prijzen van kerngoederen.

— Carl Weinberg, hoofdeconoom, High Frequency Economics, notitie na de PPI-cijfers

Handelsmarges en andere factoren maken de cijfers hoger

Andere oorzaken waren een stijging van 1,4% in de marges van groothandels- en detailhandelsdiensten, de grootste sinds april. Deze marges staan in de belangstelling doordat bedrijven te maken hebben met tariefgerelateerde kosten. Het Supreme Court had eerder dit jaar veel van de tarieven van president Donald Trump vernietigd, maar de regering blijft heffingen opleggen via andere bevoegdheden te midden van een escalerend handelsconflict met Canada.

Gemengde signalen in door de Fed gevolgde categorieën

Onderdelen die meetellen voor de door de Federal Reserve gevolgde personal consumption expenditures-prijsindex lieten gemengde resultaten zien. Vliegtarieven stegen 5% op maandbasis, terwijl enkele zorgcategorieën relatief zwak bleven. Economen hebben hun ramingen voor de kern-PCE-deflator bijgesteld naar 0,3% of 0,4% na het rapport.

De producentenprijsinflatie verstevigde in september doordat hogere energieprijzen leidden tot hogere transportkosten en groothandels hun marges herstelden. Belangrijker voor de Fed: PPI-onderdelen die meetellen voor PCE — met name vliegtarieven — kwamen hoger uit dan verwacht en zetten extra druk op de PCE-inflatie.

— Troy Durie, Bloomberg Economics, notitie van Bloomberg Economics

Bredere economische rapporten tonen gemengde activiteit

Afzonderlijke cijfers die dezelfde dag werden gepubliceerd, lieten zien dat de Amerikaanse detailhandelsverkopen in september sterker dan verwacht stegen, mede dankzij uitgaven bij benzinestations. De New York Fed meldde de sterkste groei van de regionale fabrieksactiviteit in bijna vijf jaar, waarbij de algemene index van de bedrijfssituatie scherp steeg naar 25,5. Prijsdruk zal naar verwachting hoog blijven, waarbij een maatstaf voor de prijsverwachtingen over zes maanden het hoogste niveau sinds 2022 bereikte.

Amerikaanse staatsobligaties bleven hoger en aandelenfutures bleven lager na de PPI-cijfers. De data komen enkele weken voor de tussentijdse verkiezingen in november, waarbij betaalbaarheid een van de grootste zorgen van kiezers is, en versterken de verwachting dat functionarissen van de Federal Reserve de rente de komende maanden verder zullen verhogen.

Tags bij dit artikel