Bank Negara Malaysia houdt overnight policy rate stabiel op 2,75%

Centrale bank toont bereidheid tot actie terwijl inflatiedrukken oplopen richting 2027

De centrale bank van Maleisië heeft de benchmarkrente ongewijzigd gelaten tijdens de laatste beleidsvergadering van het jaar en houdt de overnight policy rate op 2,75 procent. Bank Negara Malaysia verlengt daarmee de pauze die volgde op de verlaging met een kwart procent in juli 2025. De beslissing stemt overeen met de verwachtingen van 17 van de 23 door Bloomberg ondervraagde economen, hoewel zes een eerste renteverhoging in meer dan drie jaar hadden voorzien.

Forward guidance benadrukt waakzaamheid voor inflatierisico’s

In haar verklaring liet de Monetary Policy Committee weten alert te blijven op veranderende omstandigheden en de effecten daarvan te evalueren op de balans van risico’s voor binnenlandse inflatie en groei. Ambtenaren wezen erop dat geopolitieke ontwikkelingen, hogere mondiale grondstoffenprijzen en ongunstige weerspatronen de inflatie waarschijnlijk zullen opstuwen naarmate 2027 nadert. Zowel de headline- als de kerninflatie zullen naar verwachting licht stijgen.

De ringgit verstevigde 0,3 procent tot 4,05 tegenover de dollar na de aankondiging en zette eerdere winsten voort. Swapmarkten prijzen nu een kans van ongeveer 32 procent in op een renteverhoging door Bank Negara Malaysia in de komende zes maanden, tegen circa 25 procent vóór de beslissing.

Veerkrachtige groeiverwachting ondersteund door externe en binnenlandse factoren

De economische groei zal naar verwachting volgend jaar solide blijven. Een door kunstmatige intelligentie gedreven hausse en sterke toeristenstromen zullen de externe sector opstuwen, terwijl stabiele arbeidsmarktcondities en aanhoudende investeringen de binnenlandse vraag zullen ondersteunen, aldus de centrale bank.

Wijziging in september-guidance opent deur voor toekomstige aanpassingen

De laatste stap volgt op een toonverandering tijdens de vergadering van september, toen Bank Negara Malaysia het woord “appropriate” verwijderde uit de beschrijving van het beleid. Gouverneur Abdul Rasheed Ghaffour gaf vorige maand aan dat de aanpassing meer flexibiliteit biedt om te reageren als de omstandigheden daarom vragen.

Het lijkt erop dat BNM ervoor koos geduldig te zijn in plaats van preventief. Omdat de groei waarschijnlijk nog steeds boven potentieel zal liggen en de inflatierisico’s naar boven gericht blijven, denk ik dat BNM vroeg of laat terug zal moeten naar een neutralere koers.

— Euben Paracuelles, econoom, Nomura Holdings Inc., Reactie op het rentebesluit

Inflatie blijft gematigd dankzij subsidies en energiepositie

Ondanks stijgende mondiale olieprijzen door het conflict in het Midden-Oosten is de Maleisische inflatie beperkt gebleven. Overheidssubsidies op brandstof houden de binnenlandse energiekosten tot de laagste ter wereld, en de positie van netto-energie-exporteur heeft de impact van hogere kosten beperkt in vergelijking met importafhankelijke buurlanden.

Divergerende paden onder regionale centrale banken

Andere Zuidoost-Aziatische centrale banken bewegen zich in verschillende richtingen. De Filipijnen verhoogden hun benchmark in oktober met 50 basispunten naar 5,5 procent te midden van oplopende inflatie. Indonesië hield de rente op 5,75 procent na eerdere verkrapping. Thailand daarentegen houdt het beleidstarief sinds februari op 1 procent, omdat de prijsdruk daar als gematigder wordt gezien.

Recente data tonen stabiele prijs- en productieontwikkeling

De consumentenprijzen stegen in september met 1,8 procent op jaarbasis en bleven daarmee binnen de overheidsdoelstelling van 1,5 tot 2,5 procent voor het jaar. Voorlopige cijfers van het statistiekbureau tonen een economische groei van 5,3 procent in het derde kwartaal en 5,5 procent over de eerste negen maanden van 2026.

Tags bij dit artikel